东方证券-新能源汽车产业链行业周报（3月第2周）：广汽埃安发布弹夹电池，三元电池包针刺不起火-210315

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本周看点工信部：动力电池系统能量密度突破200Wh/kg工信部发布了《新能源汽车推广应用推荐车型目录(2021年第2批)》，其中北汽EX3车型电池系统能量密度最高达200.22Wh/kg，为目前最高系统能量密度电池的装车，供应商为国轩高科。

大众集团：对标特斯拉“电池日”，将举办首届“动力日”大众集团宣布于3月15日举办首届“动力日”，将发布在电池方面的最新进展，类似于特斯拉的“电池日”。

广汽埃安：发布弹匣电池，三元整包针刺不起火广汽埃安发布了新一代弹匣电池系统安全技术，首次实现了三元锂电池整包针刺不起火，重新定义了电池安全标准。

奥动新能源：联手上汽扩建上海换电站奥动新能源与上汽签署战略合作备忘录，双方将环绕换电车型和换电站服务网络展开战略合作。

小鹏汽车：全年营收58亿元，同比增长151.8%，毛利首次转正。

亿纬锂能：拟投资39亿元加码磷酸铁锂电池国轩高科：成立两家孙公司，完善锂电产业布局锂电材料价格钴产品：电解钴（39.65万元/吨，0%）；四氧化三钴（37.50万元/吨，0%）；硫酸钴（9.80万元/吨，0%）。

锂镍产品：金属锂（55.5万元/吨，+3.74%）；碳酸锂（8.35万元/吨，+1.21%），氢氧化锂（6.70万元/吨，+2.29%）；镍金属（12.28万元/吨，-0.16%），硫酸镍（3.65万元/吨，-3.31%）。

中游电池材料：三元正极（523动力型16.65万元/吨，+0.6%；622单晶型18.55万元/吨，+0.54%；811单晶型20.75万元/吨，+0.24%）；磷酸铁锂（4.65万元/吨，+3.33%）；负极（0%）；隔膜（0%）；电解液（铁锂：6.45万元/吨，+10.26%，三元圆柱5.15万元/吨，+24.1%；六氟磷酸锂：20万元/吨，0%）。

投资建议与投资标的动力电池的安全问题一直以来都是高悬在新能源汽车产业上的达摩克利斯之剑，其中三元电池的安全性更是广受诟病。

随着电池正极材料向高镍三元切换，安全性将日益成为决定电池企业命运的关键因素。

广汽埃安首次实现三元整包针刺不起火，是三元锂安全上的长足进步。

我们预计更高能量密度和更安全的电池技术将陆续量产，电动车的续航和安全焦虑得到有效解决，同时电池成本也会随能量密度提升持续下降，坚定看好新能源汽车产业链。

风险提示补贴退坡，新能源汽车销售不及预期；上游原材料价格波动风险。