方正中期期货-金银周报-210314

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摘要：金，震荡银，震荡金银比，涨上周美债收益率有高点调整的态势，对应黄金1675美元/盎司的大支撑位出现了一定程度的反弹，有一定概率终止阴跌态势，目前可能依旧在逢低布局多单的时间，在前期大宗商品和股市飞涨的情况下，市场关于通胀、增长的矛盾逐步突出，在这种情况下过热的市场预计降温，金银比或将持续走高，相对于黄金，白银则恰恰相反要关注补跌的行情。

在以往的复盘中我们写道，银价的扰动因素较多，其一是股市代表的风险偏好，其二是黄金代表的贵金属方向，其三是铜锌铅等副产伴生带来的矿产成本逻辑，一般来讲三者共振行情会有大的单边行情，三者呈现共振的向下合力时白银是最好做的。

技术面上看，现货黄金的显著大支撑在1650-1675美元/盎司，现货白银已经出现了技术位破位，但在25-26区间的而反复性较强跌势并不顺畅，内盘人民币汇率已经出现了较为显著的贬值图形，因而我们认为内盘的跌幅会小于外盘。

这个时点着重考虑前期超跌的黄金的反弹做多的可能性，推荐投资者结合自身的技术面寻求入场点位，并尽量窄止损。

推荐策略：最稳妥的是交易金银比，预计比值将从低点的65持续反弹，衍生出的策略是当下的市场还没有明确的方向，看涨的投资者推荐逢低买黄金，看空的投资者推荐逢高卖白银，预计未来几个月美债收益率没有突破2%的话，内盘金价的低点可能就在350-360元/克之间，期权的话推荐2106合约364-372几个价位的虚值看涨期权，不推荐卖看跌期权。

白银实质上的上行通道已经终结，短线其余板块的反弹使得白银的下破速度有限，等候新的合力形成逢高沽空为主，目标位4800-5000元。