万联证券-化工行业周观点：钛白粉价格上调，EVA涨后趋稳-210315

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上周市场回顾：上周中信行业指数中，基础化工板块下跌1.02%，同期沪深300下跌2.21%，基础化工板块同期领先大盘1.19个百分点。

石油石化板块下跌0.89%，同期领先大盘1.32个百分点。

其中，兴化股份（23.94%）、御家汇（20.31%）、利安隆（16.31%）、黑猫股份（12.06%）、恩捷股份（11.38%）位列涨幅前五；跌幅前五分别是：安集科技（-21.83%）、美达股份（-21.53%）、优彩资源（-16.04%）、奥克股份（-14.70%）、宏柏新材（-13.34%）。

行业核心观点：钛白粉：上周,钛白粉市场在外贸利好下，价格上调逾千元。

据生意社数据显示，截至3月12日，国内钛白粉价格为19333.33元/吨，7日环比上涨7.01%。

在外贸出口市场利好下，国内中信钛业、安纳达、龙蟒佰利等20多家生产商集中宣涨，钛白粉整体调价幅度在800-1500元/吨之间，且部分国内生产商已接单到5月，供应端现货紧张，实单成交一单一议。

上游原材方面，攀西地区钛精矿价格坚挺上行，钛矿货源紧张，矿商惜售情绪明显，助推钛白粉价格上涨。

现阶段，国内钛白粉市场在利好刺激下，挺价心态不减，预计近期钛白粉价格将高位运行，建议关注市场成单情况及相关龙头企业开工动态。

EVA：上周，国内EVA市场价格涨后趋稳。

据百川数据显示，3月12日，国内市场EVA价格为20140元/吨，7日环比上涨3.81%，30日环比上涨18.19%。

供应方面，EVA上游产品醋酸乙烯价格震荡走高，EVA市场货源供应偏紧，给EVA价格带来支撑；需求方面，下游工厂在原料价格高成本下，接受能力有限，采购跟进不足，持货商谨慎观望。

目前市场多以交付前期订单为主，刚需小单采购跟进。

随着光伏行业景气度持续提升，未来EVA光伏料需求将持续增加，预计EVA价格将维持高位，建议关注相关企业开工动态及下游需求情况。

投资建议：我们建议关注2条主线：1.顺周期阶段下价格及景气度持续上涨的传统化工品及相关龙头企业；2.具有政策支撑的国产替代相关的新材料板块，如碳纤维、涉及5G、半导体产业链的相关新材料。

风险因素：海外疫情严重、国内部分地区疫情二次抬头、国际原油价格持续震荡、钛白粉及EVA下游需求不及预期。