华安期货-有色金属周报：宏观环境向好，铜价上方仍有空间-210314

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市场分析：美国拜登刺激方案正式实施，就业环境好转，欧洲宽松政策不变，叠加疫苗接种不断普及，经济复苏预期不断增强；同时美债收益率自高点回落，美元走弱，市场情绪得到明显提振。

产业端，目前供给仍有扰动，一季度铜矿生产恢复缓慢，铜精矿现货TC持续下探。

全球铜库存水平较低，国内库存水平虽然出现小幅增加，但是与往年同期相比，整体累库表现依然较弱。

随着“金三银四”铜市传统旺季来临，需求修复将使基本面的影响逐步增强，铜价预计上方仍有空间。

投资策略：铜价基本面良好，经过短期回调后，做多铜的安全性有所提升，可考虑多铜策略，加强风险控制。