招商期货-油脂双重驱动，独领风骚-210314

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油脂P5月多单持有：参照2017年年初见高点，同比有增量走复产逻辑及叠加菜油持续抛储，预期下行，然后走了一波现实无压力上涨，新一轮下行是在2017年第四季度完成累库开启。

而2021年，目前2月产量同比下降，利多仍在发酵；其次豆油收储仍在继续，驱动阶段在强化。

离场时机关注收储完成或棕榈出现同比复产。

P59正套：对比2017年即使复产逻辑，P59依旧是正套，近端难累库；而2021年P近端矛盾比2017年更突出，逻辑依旧在。