华泰期货-畜牧周报：需求疲弱，现货猪价反弹无力-210313

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生猪：外购仔猪养殖持续亏损博亚和讯数据显示，本周全国外三元生猪均价为28.21元/公斤，环比下跌3.32%，同比下跌22.52%。

仔猪均价86.78元/kg，环比上涨0.51%，白条猪价格35.23元/公斤，环比上涨0.60%。

自繁出栏盈利1382.55元/头，环比下跌3.84%，同比下跌52.42%；外购养殖出栏盈利-53.38元/头，环比下跌151.32%，继续延续负利润。

本周猪价缓慢下跌。

月初猪价反弹至29.5元/kg后再次转跌，养殖端虽有抵触情绪，但局部抛售时有发生；叠加消费端疲弱延续，肉价走货不畅，屠宰企业对于上游生猪压价更加主动，周内猪价连续下跌。

不过不同于2019年非瘟第一次爆发，当前市场经过2020年的复养，养殖企业对于短期局部的损失可以进行有效补充，市场上猪肉的产量也可以满足当下疲弱的需求，现货端猪价压力预计全年都会延续。

仔猪价格走高，但是外购仔猪利润已经连续3周处于负值，考虑到养殖周期，目前高价外购仔猪成本未必会成为年末猪价的有效支撑。

期货方面，市场对于南方疫情仍有不确定性，盘面减仓震荡调整为主。

后续4-6月份南方省份陆续进入雨季，各大企业也在严阵以待，届时盘面面临新的驱动选择。

策略：市场对于南方猪病的炒作仍有较强期待。

当前现货价格小幅波动对于盘面影响不大，需大幅上涨或下跌才能引起盘面趋势性行情。

短期南方复养还未见大规模猪病爆发情况，但随着时间临近雨季，期价或将迎来新的上涨。

本周保持中性观点，但需随时关注南方猪病影响。

风险提示：新冠疫情影响、冻品肉流通影响、非洲猪瘟疫情等。