上海证券-策略周报-210315

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上周市场评述上周上证指数、深证成指、创业板指涨跌幅分别为-1.40%、-3.58%、-4.01%，沪深两市成交量为43,366.82亿元，环比下降3.68%。

申万一级行业中涨幅居前的是公用事业5.79%、钢铁4.20%和采掘1.60%；跌幅居前的是国防军工-10.95%、计算机-6.23%和电子-6.20%。

换手率居前的是有色金属3.99%、建筑材料3.30%和钢铁3.24%。

本周行情展望短期第一波调整已经到位，市场即将进行修复性反弹，中期来看，市场调整的时间和空间还会继续延续。

操作策略是原来持有的核心资产需要仔细甄别，更关注一季报绩优股中业绩弹性大于估值弹性的品种。

板块方面关注油气产业链、高端制造业、疫情受损修复行业、顺周期板块中的铜和有色金属。

重要新闻回顾十四五规划纲要12大要点：扩大中等收入群体、逐步延迟退休等（21世纪经济报道2021年3月14日）3月13日，新华社公布了《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》(下称纲要)。

纲要提出，到2035年，人均国内生产总值达到中等发达国家水平，中等收入群体显著扩大。

在“十四五”时期目标设置上，相较以往，规划首次未设GDP增速目标，主要目标也大幅减少，删除了服务业增加值比重、农村贫困人口脱贫、城镇棚户区住房等指标，新增了数字经核心产业增加值占GDP的比重等新经济指标，千人执业医生、千人3岁以下婴幼儿托位数等民生指标，粮食综合生产能力、能源综合生产能力等国家安全类指标。

围绕上述目标，纲要在科技创新、数字经济、扩大内需、碳达峰、乡村振兴、都市圈与城市群、住房问题、人口老龄化、延迟退休、商签自贸区等方面制定了一系列战略规划与实施计划。

组合表现跟踪上周我们的投资组合收益为-2.88%，沪深300指数收益率为-2.21%，跑输基准指数。

近一月以来（2021.2.13-2021.3.12）我们的投资组合收益率为-5.80%，沪深300指数收益率为-11.39%。

今年以来，我们的投资组合收益率为2.31%，沪深300指数收益率为-1.25%。

风险提示外部冲击超预期、宏观经济超预期下滑。