中信证券-前瞻研究全球电商行业周报008：京东2020年收入达7，458亿元，同比增长29.3%，阿里整合社区团购加大投入-210315

《中信证券-前瞻研究全球电商行业周报008：京东2020年收入达7，458亿元，同比增长29.3%，阿里整合社区团购加大投入-210315（21页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中信证券-前瞻研究全球电商行业周报008：京东2020年收入达7，458亿元，同比增长29.3%，阿里整合社区团购加大投入-210315（21页）.pdf（21页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

本周重点事项：拼多多计划于2021年3月17日发布2020年Q4季报；微盟集团计划于3月17日发布2020年年报。

全球电商公司&行业要闻：1.国内公司：1）腾讯入股乐天集团，寻求数字娱乐和电商的战略合作；2）美团拆分闪购事业部，发力电商业务团好货；3）抖音电商女王节成交额达136.3亿，女装品类最受欢迎；4）快手电商公布2020年女性消费数据，女性商家数年度增长率57%；5）阿里巴巴成立MMC事业群，聚焦社区团购业务；6）阿里近期整合零售通的社区团购业务和盒马集市，成立了MMC事业群，主要聚焦社区团购业务；7）京东发布2020年第四季度及全年财报，2020年全年净收入为7,458亿元人民币，同比增长29.3%；8）逸仙电商发布2020财年第四季度及全年财务报告，2020年全年营收52.33亿元，同比增长72.65%，毛利润为33.6亿元人民币，同比增长74.5%。

2.行业资讯：1）据艾瑞咨询，2020年全球分销市场规模达1494亿美元，预计2025年可以达到5579亿美元；2）12家互联网巨头收购案涉反垄断，均被罚50万元；3）淘宝拼多多京东位列1月综合电商APP月活前三。

风险因素：1)消费恢复不及预期；2）政策及监管导致业务调整带来的业绩下滑风险；3)行业竞争加剧导致业绩下滑的风险。

投资建议：我们认为电商行业兼具效率和规模优势，对全球电商长期成长性和渗透率提升、龙头公司利润率爬坡具有充分信心。

在有限分散的格局下，用户红利外溢预计将推动具备品类杀手特质的垂直赛道继续成长。

从全球视角来看，重点推荐平台型龙头公司亚马逊、阿里巴巴、京东、拼多多，以及Shopify、微盟集团、中国有赞等新经济电商零售SaaS服务商。