华福证券-投资策略专题：我国资本市场的当下战略作用及其未来政策展望-210311

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投资要点：目前形势下我国的资本市场具有重大的战略作用以资本市场促进技术创新；优良的资本市场有利于中小企业的生存发展；优良的资本市场有助于落实“房住不炒”政策以便实现“国内大循环”战略；优良的资本市场是吸引境外资本并改善我国目前国际环境的有效手段。

我们预测资本市场未来将以价值主导，为此监管部门可能推出严格的退市制度、分红制度并严厉打击违法行为。

针对资本市场改革，监管部门已经在推进注册制度和退市制度来加速市场的新陈代谢，以便高效率对高科技企业和需要扶持的中小企业进行融资；预计未来将进一步推出严格处罚违法行为制度、推行分红制度以及做空制度以促进价值发现。

风险提示未来关于进一步加大退市力度和做空制度将会受到一定的历史问题和资本市场改革适应性的影响，政策进展不如预期；国际局势的变化对政策推出及落实的影响。