方正证券-建筑材料行业月报：需求向好，重视板块配置-210315

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　　玻璃纤维：价格多轮调涨已落地，行业景气持续
　　2021年1-2月份玻璃纤维及制品行业PPI上升至106.3，该指数从2019年12月开启底部回升进程。玻纤价格近期持续高位运行，并且仍有调涨预期，同时玻纤海外需求有望受益于世界经济复苏，促进市场供需关系持续良性运转。国内大企业仍有部分供应增量，头部企业优势有望得到巩固，推荐中国巨石、中材科技、长海股份。
　　水泥：熟料价格开始启动，水泥需求保持乐观
　　根据统计局数据，2021年1-2月全国水泥产量2.41亿吨，同比大增61.1%。近期跟踪到长三角沿江熟料价格持续调涨，涨价时点和涨价幅度均超预期，全年地产、基建需求稳定，有望支撑水泥需求。重点推荐海螺水泥、华新水泥、上峰水泥、万年青、塔牌集团、天山股份、祁连山等。
　　玻璃：玻璃价格高位运行，地产端需求持续释放
　　根据国家统计局口径，2021年1-2月全国平板玻璃产量16081万重箱，同比上升9.3%，产量增速有较大幅度提升；需求方面，1-2月全国房屋竣工面积累计同比大增40.4%，经济持续复苏。我们认为目前行业需求旺盛，供给短期仍然维持偏紧态势，经过春节假期累库后，库存仍处合理低位，且节后复工后出货水平良好，近日多地企业玻璃价格继续调涨，涨幅明显，预计短期内玻璃价格仍将维持在高位。个股方面，继续推荐旗滨集团。
　　消费建材：终端需求持续改善，防水瓷砖行业向好
　　根据国家统计局统计，今年1-2月建筑及装潢材料商品零售额同比大增52.8%，终端需求释放速度持续提升。防水行业发展前景广阔，行业标准出台后市场有望出现结构性调整，集中度进一步提升；持续推荐东方雨虹、科顺股份。同时继续推荐石膏板龙头北新建材，建议关注公司防水业务的长期稳健发展。瓷砖市场空间广阔，竞争格局分散；多因素驱动瓷砖行业集中度提升，头部企业的竞争优势有望逐步显现。瓷砖板块经过前期的调整，当前时点推荐帝欧家居、蒙娜丽莎，建议关注东鹏控股。其他消费建材持续推荐管材龙头伟星新材；关注涂料龙头三棵树、亚士创能。
　　风险提示：市场需求不及预期；疫情变化影响经济形势；宏观环境出现剧烈变化。