天风证券-轻工制造行业家居板块数据跟踪报告2021年第九期：信用收缩背景下10月单月住宅开工销售下行-211119

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2021年1-10月全国住宅商品房销售面积12.64亿平方米，同比上升7.1%，涨幅比2021年1-9月收窄4.3pct，销售面积较19年1-10月增加7.9%。

单月数据看，2021年10月全国住宅商品房销售面积1.10亿平方米，同比下降24.1%，单月销售情况较9月有所下降，单月销售面积较19年10月下降12.0%。

全国一、二线及重点三线城市1-10月新房销量同比+11.99%，其中10月成交面积同比-26.15%。

整体上看，1-10月全国30大中城市商品房成交面积1.54亿平方米，同比增加11.99%，涨幅较1-9月收窄5pct，成交面积较19年1-10月增加5.71%；单月看，2021年10月全国30大中城市商品房成交面积1180.05万平方米，同比下降26.15%，较19年10月下降19.41%。

分城市等级看，2021年1-10月30大中城市中，一线城市成交面积3612万方，累计同比上升23.91%，较19年1-10月增加30.61%；二线城市成交面积7626万方，累计同比上升22.07%，较19年1-10月增加8.04%；三线城市成交面积4205万方，累计同比下降9.14%，较19年1-10月下降12.12%。

累计看，2021年1-10月9大城市二手房成交面积5762万平方米，累计同比减少2.24%，较19年1-10月减少9.48%。

住宅新开工面积1-10月累计同比有所下滑。

2021年1-10月全国住宅新开工面积12.35亿平方米，同比下滑6.8%，较19年1-10月下滑9.83%。

2021年10月，全国住宅新开工面积1.0亿平方米，同比减少33.9%，较19年10月减少30.91%。

商品房住宅累计竣工面积同比+16.85%，单10月同比-21.33%，2021年1-10月全国住宅竣工面积4.14亿平方米，同比上涨16.85%，较19年1-10月增长7.64%。

2021年10月，全国住宅竣工面积4599万平方米，同比减少21.33%，较19年10月减少14.68%。

9月精装修开盘套数回落，同比减少37.0%。

据奥维云网数据，1-9月精装新开盘房间累计数量204.3万套，同比减少10.4%；9月单月开盘项目21.9万套，同比减少37.0%。

精装市场过去几年持续高增长，高基数压力下今年精装市场呈现负增长，整体新房开工和销售依旧景气。

2021年1-10月全国家具零售额1338亿元，累计同比增加18.40%，涨幅较1-9月收窄2.3pct，零售额较19年同期降低14.70%。

10月单月全国家具零售额149亿元，同比上涨2.4%，零售额较19年10月减少14.61%。

2021年10月刨花板、中纤板价格环比基本稳定，MDI、TDI价格环比下降。

1-10月，18厘刨花板均价68.96元，同比上升6.96%，较19年1-10月上升7.32%，10月单月均价71.19元，环比9月上升1.80%。

1-10月，15厘中纤板均价为79.39元，同比上涨3.10%，较19年1-10月上升4.47%；10月单月均价81.35元/张，环比9月上升1.31%。

1-10月，MDI均价22265.37元/吨，同比上升40.19%，较19年1-10月增加12.17%，10月均价23105.88元/吨，环比9月上升9.84%。

1-10月，TDI均价14508.29元/吨，同比上升19.97%，较19年1-10月增加5.88%，10月均价14617.65元/吨，环比9月上升5.13%。

投资建议：信用收缩背景下，10月全国新房销售较同比下滑24.1%，1-10月竣工累计同比+16.85%，其中10月单月同比-21.33%，宏观层面的压力或将加速行业洗牌，头部企业凭借强大的渠道力、产品力，占据线上线下流量入口，集中度提升的趋势愈发明显，坚定看好以内销为主的家居零售板块，建议重点关注高增长低估值的软体【喜临门】【顾家家居】【敏华控股】，定制【志邦家居】【欧派家居】【索菲亚】。

风险提示：装修需求低迷；交房不及预期；原材料价格上涨；汇率波动。