中航证券-文化传媒行业周报：电影复映填补大片断档，继续关注以Z世代、短视频为核心的新消费-210314

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上周行情：传媒（申万）板块指数收于686.18点，周涨跌幅为-4.78%，在申万一级行业涨跌幅中排名第24。

各基准指数涨跌幅情况为：上证综指（-1.40%）、深证成指（-3.58%）、沪深300（-2.21%）、中小板指（-5.05%）和创业板指（-4.01%）。

个股涨幅前五：ST瀚叶（+9.61%）、世纪华通（+6.76%）、祥源文化（+6.75%）、新经典（+6.22%）、天威视讯（+5.09%）；个股跌幅前五：壹网壹创（-20.16%）、ST当代（-18.33%）、凯撒文化（-18.24%）、科德教育（-17.23%）、紫光学大（-15.86%）。

行业新闻动态：伽马数据：2月中国手游市场实际销售收入211.98亿元环比增长12.24%与Tiktok竞争，FB向网红承诺：1分钟视频也可投广告B站最快下周启动港股招股？“二次元第一股”急于破圈两会代表谈网络文学：推动传统文化IP化加强打击盗版力度移动5G终端年内下调价格，十月起5G手机全部接入黄金频段核心观点：电影行业，春节档之后，3月电影市场低迷，国家电影专资办数据显示，第10周（3月8日-3月14日），全国电影票房收入5.79亿元，环比下降16.93%。

供给端，具有号召力的影片出现断档，为了填补春节档之后的淡季，多部老片通过复映、加映提振市场。

随着全球疫情的稳定，国外进口新片供给有望恢复叠加国内观影热情的回暖，电影行业有望稳步复苏。

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短期，建议关注一季报的业绩情况，布局低估值业绩确定性强的细分行业，比如出版、游戏、教育。

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风险提示：全球疫情的蔓延；5G进展不及预期；政策监管风险。