美尔雅期货-股指期权周报：国内市场有望企稳筑底，隐含波动率持续走弱-210315

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主要内容上周五美债收益率盘中再度上升，代表高估值成长股的纳斯达克指数承压运行，港股受牵连尾盘调整。

长期趋势来看，经济修复、疫苗接种、通胀预期回升，美债收益率仍然具有上行趋势，短期来看，美债净空单减少、长短期利差触及高位、阶段性的宽松政策延续，或渐缓美债下行节奏。

总体来说，美债收益率的运行节奏对市场构成风险要素，对高估值资产施压，影响股市的风险偏好。

国内方面，上周国内三大指数在社融、M2等数据公布后以及海外市场风偏回升后超跌反弹，三大指数涨跌互现，沪深300、上证50震荡上行。

板块上，休闲服务、钢铁、有色金属、公用事业、食品饮料等顺周期和前期抱团股上行。

资金面上，北上资金合计流入66.13亿元，银行间利率小幅回升。

从市场层面来看，后半周市场完成了第一阶段的超跌反弹，上方空间仍然存在抛压，本周或进入震荡企稳阶段。

从基本面层面来看，市场调整之后有所分化，受碳中和政策的推动和年报季报预告披露，市场主线或逐渐清晰、将逐步进入企业盈利窗口期，叠加政策阶段性偏向中性的态度，经济延续复苏对企业盈利修复形成支撑，或支撑后续市场的反弹，但由于利率上行的预期和抱团股的高估值水平恐需降低后续反弹空间的预。

IO2103成交量的PCR值为0.7，持仓量的PCR比值为0.58，当前市场情绪中性。

看涨期权的持仓量集中在行权价5400位置，看跌期权的持仓量大量集中在行权价5300。

IO2103期权的平值期权在5100，60日历史波动率24.04%，20日历史波动率为31.38%，目前沪深300指数短期历史波动率开始走高。

IO2103期权的隐含波动率处于18.86%，IO2103期权合约的隐含波动率持续走弱，目前可以做空波动率策略。