长安期货-天然橡胶月报：供给端偏紧预期下，橡胶震荡或偏强-210315

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供给端：产量淡季及主产国对外劳的限制，使得产量释放较为缓慢；需求端：疫苗的落地，下游汽车行业逐渐恢复，橡胶消费持续增加。

基本面供需错期导致的供给端偏紧为橡胶行情的主逻辑，即使后期各地逐渐开割，在初期产量大幅增长的可能性亦较小，叠加原油价格坚挺，美原油站上64美元/桶，对天然橡胶构成一定提振。

整体来看，橡胶在供给端偏紧预期下，维持稳中向好局面，在无其他利空影响下，橡胶05合约震荡或偏强，操作上建议逢低偏多交易为主。

风险点：1、需求不及预期；2、其他突发因素。