中银国际期货-白糖周报：广西新糖开榨，陈糖去库加速-211119

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一、逻辑分析印度计划从2023年4月起将20%的乙醇与汽油混合，这将有助于削减糖的出口补贴。

同时印度政府批准石油营销公司糖厂购买价格上调1.3%。

这将帮助糖厂将甘蔗用于乙醇生产从而减少食糖供应。

国际原糖价格重拾升势。

新糖报价6000元/吨，大幅高于陈糖200元，企业加速清库。

进口成本倒挂，新糖减产预期，甘蔗糖收购价格预期抬升。

二、行情前瞻国内甘蔗即将上市，需警惕市场炒作“冷冬”概念对糖价的影响。

且目前郑糖价格处于相对低位，工业品回落明显，且受到严格监管，不排除资金涌入低价农产品。

三、操作建议SR2201合约建议多单持有。

四、风险提示工业品大跌蔓延至农产品。

原油高位回落风险。