南华期货-动力煤周报：供需相对好转-210307

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观点：短期震荡偏强逻辑：供应方面，煤矿基本已经复产。

两会期间煤矿安检与环保有所加强，对产地生产有小幅影响。

同时内蒙古鄂尔多斯煤管票限制开始趋于严格，整体供应高位有小幅收缩。

进口煤政策控制仍严格，进口煤炭到港已经出现下滑。

港口库存前期快速累积，但是随着公路销量以及呼局发运批车均有下滑，铁路运力趋弱。

同时贸易采购好转下港口库存开始下滑。

终端方面，气温回升下民用负荷一般。

但是工业用电支撑下，日耗可观。

目前用电季节性淡季，处于中性。

同时电厂库存合适下，按需采购为主。

短期供应有收缩预期以及需求有支撑下供需相对好转，目前期货小幅升水下有现货渠道的可以买现货空盘面。

供应：大矿正常生产，供应整体同比偏高。

但两会期间煤矿安全检查严格，生产受到一定的影响。

同时鄂尔多斯矿上煤管票限制严格。

进口煤政策仍严，全球发运中国煤炭从2月开始大幅下滑，目前国内煤炭到港量已经有所反应。

需求：气温回升下民用电负荷一般，但节后下游工厂复工快于往年，工业用电需求有支撑。

贸易商寻货采购积极性较高，同时多持挺价心态。

日耗季节性淡季下电厂按需采购为主，补库心态并不着急。

库存：短期下游采购相比前期好转，同时铁路发运趋弱下前期港口库存快速累积压力有所减轻。

江内库存回升后持稳，绝对值依然偏低。

下游电厂方面，日耗季节性淡季下库存压力不大，按需采购为主。