南华期货-有色金属（镍不锈钢）周报：短期趋势向下-210314

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宏观：宏观上，美国总统拜登签署了1.9万亿美元财政刺激法案也为全球风险资产提供了积极情绪。

得益于疫苗接种加快等措施，经济复苏呈现向好态势。

然美债收益率上升对风险资产产生压制，整体宏观进一步边际改善有限。

盘面：经历了上周的暴跌后，镍和不锈钢在本周回归震荡行情。

镍主力合约较上周收盘小幅下跌0.37%，报收于120950元每吨；不锈钢主力合约下跌2%，跌幅稍大于镍，报收在13950元每吨。

供给：全国硫酸镍产量6.85万实物吨，同比暴增132.91%。

电解镍产量约为1.37万吨，基本和去年同期持平。

2月全国不锈钢产量约为244.9万吨，同比增长36%，其中300系生产约为113.3万吨。

需求：短期内需求下降，中长期需求保持稳定。

据全球新能源汽车乘用车数据显示，2020年全球共售出289.2万辆新能源汽车，同比大涨40%。

库存：镍和不锈钢的期货库存和上周基本保持持平，镍矿的港口库存则持续下跌，从上周的512万吨下跌到本周的465万吨。

观点及策略：短期趋势向下。

经历了上周的暴跌后，镍和不锈钢在本周回归震荡行情，短期内已无上涨动力。

现货端的许多买方目前以观望的态度为主，部分生产周期较长的企业选择延迟采购以应对未来可能的持续下跌。

不锈钢现货坚挺的价格侧面反映出买方对唐山地区环保政策的担忧，而期货端的下跌则更好的反映出环保政策落地后的价格走向。

镍和不锈钢或开启了震荡区间，镍的震荡范围在11.6万元每吨-12.5万元每吨，不锈钢的震荡范围在13700元每吨-14400元每吨。

策略上，不锈钢存在一定的期现套利机会，但是相对较难把握。

期货端可以逢高卖空，止损位置也可以设置的相对较近。