中原证券-农林牧渔行业周报：十四五期间，种业有望受到重点关注-210316

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生猪与鲜肉价格同步回调非洲猪瘟引起的反弹下，市场需求依旧较为萎靡，难以支撑反弹的持续性。

局部地区生猪价格回调至26元/公斤，由于前期仔猪和饲料成本较高，已经触及部分外购仔猪养殖户的成本线。

短期看，随着市场上猪肉消费意愿逐渐恢复，预计猪肉价格将止跌企稳，并出现适度上涨的迹象。

全年来看，由于3月初猪瘟影响下养殖户提前出栏意愿增强，全年猪价高点可能出现在二季度。

毛鸡偏弱震荡，鸡苗价格有望回调上周白羽肉毛鸡价格持续回调。

随着蛋禽生产逐渐进入旺季，白羽肉毛鸡市场上供应不断增加。

在养殖成本不断提高的情况下，养殖户惜售望涨情绪迫切。

预计短期内白羽肉毛鸡价格偏弱震荡。

白羽肉鸡苗价格已经连续数周上涨。

春节后孵化出苗数量偏低，当前养殖户补栏需求旺盛，推动鸡苗价格上涨。

随着毛鸡价格走势偏弱整理，养殖户补栏欲望低迷。

短期来看，预计3月下旬鸡苗价格有望迎来震荡回调。

种业、养殖后周期板块有望迎来估值提升2020年末的中央经济工作会议中首次提出解决好种子和耕地问题，一号文件进一步就“打好种业翻身仗”作出重要部署。

近期发布的“十四五”规划中针对粮食安全和生物育种商业化问题，提出要“夯实粮食生产能力基础”和“有序推进生物育种产业化应用”。

生物育种作为国家战略性重大科技项目被列入“十四五”规划纲要，预计未来关于生物育种技术的研发应用将有更多配套政策落地，成为农业板块的重要投资方向。

目前种业板块市盈率回调至57.35X，处于合理估值区间。

相关上市公司有大北农、隆平高科、荃银高科。

供给端来看，目前生猪出栏量、存栏量都未到达历史高位。

随着生猪养殖加快恢复，养殖后周期动保板块有望持续回暖，成为重点关注方向。

相关上市公司有中牧股份、普莱柯、生物股份。

风险提示：畜禽价格和原材料价格的大幅波动的风险;种业相关政策进度不及预期的风险;非洲猪瘟加剧恶化导致生猪出栏量不及预期的风险。