东海期货-能化产业链日报：油价高位震荡-210316

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原油：油价高位震荡1.核心逻辑：OPEC+延长减产力度决定继续推涨国际油价，美国就业数据好于预期也支撑石油市场气氛，但考虑到前期油价上行速度过快，预计油价短期震荡运行。

2.操作建议：观望。

3.风险因素：疫情发展情况；宏观局势变动4.背景分析上周四，美国国会众议院通过1.9万亿美元经济刺激计划。

受1.9万亿美元刺激计划通过和美债收益率回落影响，宏观市场的情绪再次转向乐观。

美国三大股指涨幅均超1%，美元指数走低，黄金高位回落，市场风险偏好升温。

以原油、铜为代表的大宗商品价格快速上涨。

1.9万亿美元刺激计划通过提振了市场信心，预计市场流动性再次充裕，原油的金融属性决定了油价受到宏观层面利好刺激，周四当日油价上扬1.58美元/桶。

正如此前文章所分析的，早在2020年10月份，市场就有预期“拜登胜选美国或出台更多刺激措施”，彼时该消息处于“发酵期”；随着拜登确定胜选，民主党夺得众议院、参议院控制权，拜登本人表示会实施更大规模的刺激措施，消息逐步发酵。

上周四美国国会众议院通过1.9万亿财政刺激计划，刺激计划终于“靴子落地”，也意味着“1.9万亿财政刺激计划”消息已进入“成熟期”，对市场的影响将逐步减少。

短期油市供应短缺和美国大规模财政刺激计划将继续支撑油价，但其影响可能逐步消退。

中期来看，随着世界各地疫苗的逐步推广，全球经济和石油需求将逐渐恢复，在原油供应紧缩、需求不断好转和美国推出刺激计划的背景下，原油价格仍然会处于上升通道内。

我们预计接下来一段时间影响油价的因素如表3所示。