中泰证券-资金面周观察：股市流动性回落，北上资金回流-210316

《中泰证券-资金面周观察：股市流动性回落，北上资金回流-210316（21页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中泰证券-资金面周观察：股市流动性回落，北上资金回流-210316（21页）.pdf（21页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

金融市场流动性：本周公开市场到期量较少（到期500亿），央行投放资金500亿，市场资金面整体处于宽松节奏，地方债发行提速，本周合计发行国债、地方债3909亿，较上周增加约2000亿，是2021年以来周度发行高值，下周预期发行规模2000亿以上，预期地方债发行逐步提速，对资金面形成一定压力。

股票市场流动性：本周股市流动性小幅回落。

具体来说，资金流入方面，偏股基金524亿（前值941亿），北上资金累计净流入66亿（前值-8亿）。

资金流出方面，产业资本净减持62亿（前值-70亿），融资净流出185亿（前值净流出41亿），IPO59亿（前值49亿）。

值得关注的是在本周股市回调之迹，北上资金由净流出转为净流入。

从行业偏好来看，3月以来北上资金主要净流入的行业前3名分别是银行、电气设备、非银金融；净流出的行业前3名分别是电子、家用电器、农林牧渔。

从个股偏好来看，隆基股份、通威股份、阳光电源等“碳中和”主题的个股成为本周北上资金的心头好，此外，顺周期板块同样受到北上资金的青睐，中国平安、招商银行、万华化学等受加仓幅度居前。

海外市场：本周美元兑人民币中间价均值为6.50，2月均值6.46，1月均值为6.48。

CFETS人民币汇率指数3月12日收于96.90，上周为97.06，2月平均为96.58，1月平均为96.07。

海外市场方面，本周10Y期美债收益率持续上行，各主要央行持续扩表。

风险提示：政策监管超预期的风险。

本报告主要是在目前政策环境下对股市流动性的判断，若未来政策监管超预期调整，则对股市流动性可能需要进一步判断分析。