华鑫证券-固收日报：美债收益率小幅波动，全球市场静待美联储决议-210317

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重点关注美债收益率小幅波动，全球市场静待美联储决议。

16日，美债收益率涨跌不一，3月期美债收益率持平报0.02%，2年期美债收益率跌0.4个基点报0.165%，3年期美债收益率涨0.2个基点报0.344%，5年期美债收益率涨0.2个基点报0.836%，10年期美债收益率涨1.5个基点报1.626%，30年期美债收益率涨2.2个基点报2.382%。

北京时间18日凌晨，美联储将公布3月份利率决议，鲍威尔也将于会后召开新闻发布会。

美国2月工业产出、零售不及预期。

美国2月工业产出环比降2.2%，为2020年4月来最大降幅，预期升0.3%，前值升0.9%；产能利用率为73.8%，预期75.5%，前值75.6%；制造业产出环比降3.1%，预期降0.1%，前值升1%。

美国2月零售销售为5616亿美元，前值5682亿美元；环比降3%，创2020年4月以来最大降幅，预期降0.5%，前值升5.3%；核心零售销售为4460亿美元，前值4494亿美元；环比降2.7%，预期降0.1%，前值升5.9%。

美国2月进出口物价指数上涨超预期。

美国2月进口物价指数同比升3%，预期升2.6%，前值升0.9%；环比升1.3%，预期升1.2%，前值升1.4%；出口物价指数同比升5.2%，预期升4.4%，前值升2.3%；环比升1.6%，预期升0.9%，前值升2.5%。

美国API原油库存降幅超预期，美油窄幅波动。

美国至3月12日当周API原油库存减100万桶，预期增271.5万桶，前值增1279.2万桶；汽油库存减92.6万桶，预期减313.4万桶，前值减849.9万桶；精炼油库存增90.4万桶，预期减347万桶，前值减479.6万桶。

周二NYMEX原油主力合约跌0.69%收于64.94美元，维持震荡。

市场回顾利率市场：3月16日央行开展7天逆回购100亿元，当日逆回购到期100亿元，逆回购继续零投放零回笼，连续12天维持100亿元操作规模。

另外有1000亿元MLF到期，已于上一日续作完全对冲。

资金面整体维持较松，回购价格涨跌不一，利率债收益率多数下行，多日来看维持震荡行情，国债期货收涨。

一级发行方面，周二，共有6只利率债新债招标，招标热度较高。

国开债增发1、3、5、7年期债券，中标利率为2.5747%、3.1838%、3.3474%、3.5163%，全场倍数为3.19、6.02、5.78、6.87。

农发债增发2、7年期债券，中标利率为3.0795%、3.5189%，全场倍数为5.16、2.88。

现券方面，国债各主要期限全面下行，其中1年期品种下行0.87BP，5年期国债到期收益率下行3BP，10年期国债收益率下行1.26BP。

国开债各主要期限多数下行，其中1年期品种上行0.84BP，5年期国开债到期收益率下行1.73BP，10年期国开债收益率下行0.75BP。

资金方面，周二货币市场资金价格多数下行，其中，DR001下跌10.7BP，DR007下行7.6BP，DR014下跌10.8BP。

R001下跌12.3BP，R007上涨0.1BP。

R007与DR007利差扩大7.7BP。

国债期货方面，周二，国债期货全天窄幅震荡，早盘国债期货高开后震荡上行，午后维持强势震荡，全天收涨，振幅总体不大。

10年期主力合约上涨0.11%，5年期主力合约收涨0.06%，2年期主力合约上涨0.05%。

信用市场：一级市场，今日，公司类主要信用债计划发行80只，金额658.0亿元，昨日，2只推迟及取消发行债券。

二级市场，3月16日，1年期短融信用利差涨跌不一，其中，AAA上行0.16BP，AA+下行0.84BP，AA下行0.84BP。

3年期中票信用利差均下行，其中，AAA下行0.37BP，AA+下行1.36BP，AA下行0.36BP。

5年期中票信用利差均上行，其中，AAA上行2.82BP，AA+上行3.82BP，AA上行2.82BP。

1年期城投债信用利差涨跌不一，其中，AAA上行0.04BP，AA+下行1.96BP，AA下行2.96BP。

3年期城投债信用利差涨跌不一，其中，AAA上行0.19BP，AA+上行0.2BP，AA下行0.8BP。

5年期城投债信用利差均上行，其中，AAA上行1.48BP，AA+上行1.47BP，AA上行1.47BP。

转债市场：3月16日，中证可转债指数上涨0.17%，成交378亿元，较前一日有所下降。

上涨142家，下跌78家。

其中涨幅较大的有森特转债（16.87%）、小康转债（12.8%）、哈尔转债（7.53%），跌幅较大的有嘉澳转债（-13.99%）、英科转债（-12.7%）、凯龙转债（-7.58%）。

信用重大信息冀中能源集团，涉及债项：20冀中能源MTN001，公司公告，6亿元“20冀中能源MTN001”今年付息日3月23日，本计息期债券利率为6.20%。

同济堂医药，涉及债项：18同济01，中诚信国际决定将其主体信用等级调降至B，将“18同济01”和“18同济02”的债项信用等级调降至B，并将其主体和上述债项信用等级继续列入可能降级的观察名单。

风险提示：国内政策超预期。