天风证券-通信行业：“十四五”通信发展规划落地，细分产业发展前景得以明确-211120

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本周行业重要趋势：“十四五”通信发展规划：未来四年我国预计新建超240万5G基站（通信世界）近日，工信部发布了《“十四五”信息通信行业发展规划》，规划中还制定了“十四五”时期信息通信行业发展主要指标。

其中，在5G基站方面，要求到2025年实现每万人拥有5G基站26个，目前我国每万人拥有5G基站数为5个。

如此算下来，到2025年，中国5G基站数将达到360多万个。

工信部9月底公布的数据是已建成119.5万个5G基站。

那么，未来4年，中国还将建设至少244.5万个以上的5G基站，预计每年新增60万个5G基站。

本周投资观点：随着工信部《信息通信行业十四五规划》对5G、千兆光纤、物联网、绿色数据中心、工业互联网等方面制定的具体目标落地，进一步明确了细分产业的发展前景。

同时，5G消息、物联网、工业互联网等行业应用进入加速发展阶段，成长逻辑清晰。

中长期来看，持续关注业绩确定性较强的高景气细分赛道。

建议关注：物联网/智能汽车、光纤光缆/海缆、军工通信、主设备、视频会议、IDC、运营商等优质标的：一、5G硬件设备器件：1、主设备商：重点推荐：中兴通讯；2、光通信：重点推荐：中天科技（海洋、新能源板块潜力十足，光纤光缆景气周期开启）、亨通光电（海风+光纤光缆双重驱动）、天孚通信（上游器件龙头）、中际旭创（全球数通光模块龙头）、新易盛（电信+数通光模块）、光迅科技、博创科技等，建议关注：长飞光纤（光纤光缆量价齐升）、光库科技、中瓷电子、太辰光、剑桥科技；3、交换机/路由器（5G+云计算）：关注：紫光股份、星网锐捷、平治信息；二、5G应用端：1、物联网/车联网：重点推荐：拓邦股份（电子联合覆盖）、广和通、汉威科技（机械联合覆盖）、移远通信、威胜信息（机械联合覆盖）、美格智能、四方光电（机械联合覆盖）、移为通信；建议关注：华工科技（车载传感放量）、惠伦晶体（晶振行业高景气，IoT拉动长期需求）、泰晶科技（电子覆盖）、有方科技、意华股份（汽车连接器+光伏）、瑞可达、鸿泉物联；2、云计算：重点推荐：科华数据（电新联合覆盖）、润建股份（民营通信网络管维龙头，光伏运维重点突破）、光环新网，建议关注：紫光股份、英维克、奥飞数据、海兰信（UDC）、数据港等；3、在线办公/视频会议：重点推荐：亿联网络（UC终端解决方案龙头,持续完善产品矩阵）、星网锐捷（云办公/云桌面、视频会议）、梦网科技（富媒体短信龙头）、会畅通讯（视频会议软硬件布局）等；三、运营商：目前港股三大运营商估值低位，业务趋势向上，持续关注中国移动、中国电信、中国联通（港股）。

四、军工通信&北斗：通信是国防信息化领域的严重短板，超短波及区宽渗透率提升可期，建议关注：海格通信、七一二、上海瀚讯、华测导航。

风险提示：疫情影响、5G产业和商用进度低于预期，下游应用推荐速度不及预期，贸易战不确定风险。