兴证期货-PTA&MEG周度报告：新订单放量不明显，TA&EG横盘震荡-210315

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行情回顾原油高位回落后反弹，TA跟随原油，EG高位持续回调。

需求方面，终端负荷继续回升，江浙织造升至88%（+5%），加弹至91%（+5%），华南织机至64%（+2%），华东地区坯布库存继续下降。

聚酯方面，回升至94%（+3%），上周长丝、短纤库存延续小幅积累。

PTA负荷维持在至77%（-8%），周内华彬、恒力、中泰吨检修，基本在预期内；EG负荷暂稳，在74%（-1%），煤制负荷至61%（-3%）。

TA库存小幅下降，至424.2万吨（-9.5万吨）；EG港口库存波动，至64.2万吨（-4.4万吨）。

TA加工差依旧在300元/吨上下波动；EG各路线现金流高位略有回落。

后市展望成品油库存继续下降，显示原油需求复苏预期尚在。

需求面维稳，新坯布订单一般，短期丝、布库存上升，但暂无负反馈。

TA方面，装置按计划检修，短期进入去库格局，但结合产能基数计算，目前预期内的检修尚不足以促TA大幅去库，向上驱动不足，同时加工差维持低位未恢复，下方空间也较为有限，预计跟随成本偏强震荡。

EG方面，进口恢复不多，国内产量维持高位，供需新驱动暂无。

近期主要在大宗市场情绪转淡背景下，受各种新装置消息扰动，出现一定多杀多的抛货动作。

目前EG基差回落至年初附近，情绪或有所止稳，短期预计偏宽幅震荡。

策略建议成本端转暖，TA和原油联系紧密，受成本影响直接，但供需暂无新驱动，可观望或试多，以跟随原油思路为主。

TA跨期正套可适当逢低尝试，等待检修放量的机会。

EG毛利偏高，缺乏新驱动，建议暂观望。

风险提示原油回落；新产能快速落地。