兴证期货-有色金属日报-210318

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后市展望及策略建议兴证点铜：日内沪铜震荡走高至67000元/吨附近。

基本面角度看，供应端铜矿紧缺局面加剧，南美部分矿山受罢工、社区封锁等因素影响，产出扰动有所加大，铜矿加工费TC屡创新低，支撑铜价。

消费端，随着疫苗接种推进，疫情缓解，海内外经济复苏脚步有望加快，铜消费稳中趋好。

综上，我们认为铜价中长期大概率向上运行。

仅供参考。

兴证点锌：沪锌夜间盘面震荡。

外盘方面，LME锌小幅上涨1.07%。

供给端，锌精矿延续偏紧缺状态，加工费TC保持低位导致冶炼厂利润维持在盈亏平衡线附近，冶炼厂3月份计划检修量较大，预计在开工天数较多的情况下，精炼锌产量环比2月持平。

需求端，下游企业春节后订单陆续增多，但节前原料备库较为充足，目前接货意愿一般。

库存方面，精炼锌将在淡季累库顶部继续维持2-3周，今年的淡季库存量处于历史相对低位，预计消费旺季到来后去库顺利。

综上，我们认为锌价在消费旺季来临前以波动为主，随着供需逐渐转强，锌价中长期大概率上涨。

仅供参考。