中诚信国际-高收益债券指数研究系列之（一）：CCXI高收益债券指数编制与投资应用-210318

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主要观点高收益债指数概况及构建目的高收益债券指数是反映高收益债券市场价格走势的指标体系，作为市场走势的风向标，高收益债券指数可以为跟踪、分析、评价以及预测市场趋势提供依据。

中诚信国际依托对债券市场、信用风险管理、高收益债市场及主体研究，构造高收益债综合指数；并根据《中诚信国际债券市场行业分类标准（2020版）》（wind可查）搭建各分类指数，有利于投资者开展高收益债择时，追踪各类主体、重点区域或行业高收益债市场风险、信用风险变化等中诚信国际高收益债券指数编制思路及体系编制方法：（1）样本券选取，包含各类信用债，并依托对高收益债券市场的持续追踪进行选取；（2）计算方法，包含财富、全价和净价指数三类，同时在计算过程中对价格进行调整，避免由于提前还本而导致收益大幅下降的情况；（3）维护和调整，原则上采用月度调整，对于增强型指数，采用实时监测原则，能够有效降低指数波动和违约风险，对于被动型指数，两个调整日之间不做任何操作指数体系：中诚信国际指数体系包含宽基指数和窄基指数。

其中宽基指数主要为综合类指数，包括CCXI高收益债券被动型指数和CCXI高收益债券指数（指数增强型）；窄基指数主要为分类指数和策略指数，其中分类指数是基于被动型指数样本，按照主体类型、区域、行业进行分类，可用于行业轮动、区域投资指导等方面指数走势：以2018年1月2日为基期，对比CCXI高收益债券财富指数（指数增强型）和CCXI高收益债券被动型财富指数，CCXI高收益债券财富指数无论是在收益还是波动上均优于CCXI高收益债券被动型财富指数高收益债券指数应用资产配置：投资者可通过追踪中诚信国际高收益债券综合指数深入剖析高收益债券市场特征，并通过与其他指数比较分析优化配置市场研究：投资者通过追踪中诚信国际高收益债券综合指数可有效捕捉高收益债市场成交异动、净价涨跌及估值变化情况，结合分类指数，可探寻变化来源，及时追踪细分市场运行情况跟踪标的：债券指数是债券市场指数化投资的重要基础，可用于跟踪指数基金、ETF以及指数理财产品等。

投资者通过跟踪、复制债券指数，建立指数债券投资组合，用来观测某一债券市场的收益水平业绩基准：作为基金、银行理财等产品的业绩比较基准，利于投资者合理评判产品业绩。