川财证券-化工行业动态点评：PVC价格创新高，多重利好推动行情-210318

《川财证券-化工行业动态点评：PVC价格创新高，多重利好推动行情-210318（3页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《川财证券-化工行业动态点评：PVC价格创新高，多重利好推动行情-210318（3页）.pdf（3页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

事件截至2021年3月17日，PVC国内期货收盘价为9070元/吨，乙烯法市场价为9650元/吨，电石法市场价为8973元/吨。

该价位不仅较年初有27%的增幅，同时也是数年以来的价格高点。

点评1.电石法PVC原材料供给受限，电石价格上行。

内蒙古自治区于2020年12月底对区内各盟市下达2021年能耗双控目标任务。

要求全区2021年单位生产总值能耗下降3%，能耗增量控制在500万吨标煤以内。

今年3月，内蒙古自治区下达了《关于确保完成“十四五”能耗双控目标若干保障措施》，措施中自2021年起不再审批电石、PVC新增产能项目，如有必要，须在自治区内进行产能和能耗减量置换。

这意味着内蒙古自治区作为能源大省以及电石生产大省，未来十四五期间电石产能只减不增。

电石价格上涨对下游电石法PVC价格在成本端提供有力支撑。

2.美国寒潮袭击德克萨斯州，国际市场PVC短期产能出现缺口。

德克萨斯州作为美国的能源大州，拥有大量油井及炼油设施。

德州受到寒潮袭击后，多家企业宣布旗下炼油设施不可抗力或停产，其中受到影响的PVC年产能约350万吨至400万吨。

在此背景下，PVC价格一路上扬。

截至3月17日，国内PVC期货收盘价达到9070元/吨，相较于去年年底上涨了27.20%。

3.副产品烧碱行情低迷。

截至2021年3月16日，华东地区96%片碱价为2150元/吨，虽然相较于去年底价格有所回升，但整体烧碱产品仍处于近3年来持续低迷的状态中，相较于烧碱价格在2017年11月的5700元/吨历史高位，目前烧碱价格已下跌超60%。

副产品的持续低迷，对企业成本管控能力提出更高要求，部分未配套电石的PVC中小生产装置面临压力，行业集中度有望进一步提升。

4.供需两端综合利好，促热PVC行情。

2021年年内新增PVC装置产能约120万吨，产能增速不到5%。

同时受原材料电石价格上涨以及副产品烧碱行情低迷影响，部分未配套电石的小型PVC生产装置可能停产检修。

而需求端随着国内经济从疫情中复苏，国内PVC需求量将保持稳定增长的势头。

在供需两端双重支撑下，PVC行情有望持续。

相关标的相关标的主要有中泰化学、沈阳化工、新金路、新疆天业等。

风险提示：原材料价格大幅上涨、新增产能投放超预期、下游需求不及预。