财信证券-科创基金行业点评（三）：科创板归母净利润近3年复合增速近40%，科创50指数成份股调整-210317

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投资要点科创板业绩情况：截至3月16日，全市场240家科创板公司已全部公布2020年业绩（含业绩快报、年报）。

2020年，科创板预计实现营收约3927亿元（yoy+15.6%），预计实现归母净利润约471亿元（yoy+60.7%）；科创板公司2020年营收yoy中位值约+16.3%，归母净利润yoy中位值约22.6%。

经测算，科创板营收3年复合增速为16.7%，归母净利润复合增速为39.1%。

与全A、创业板相比，科创板公司业绩季度同比增速中位值表现相对突出。

科创50指数（000688.SH）跟踪：1）20191231基日以来至今，科创50指数涨幅达22.04%，2020年1月、4月、6月指数涨幅亮眼，2021年以来指数下跌幅度较大。

2）20191231基日以来，科创50指数区间日均成交额275.8亿元、区间日均成交量4.9亿、区间日均换手率4.1%。

从指标数据来看，科创50指数2021年以来流动性相对下降，但绝对值保持相对稳定。

3）指数成份股最近一次调整是20210315，君实生物-U、奇安信-U、寒武纪-U、天合光能、孚能科技纳入指数，新纳入品种市值合计约2741亿、总市值占比约14%。

电子、机械设备、计算机三个行业权重合计79%；二级行业看，半导体（37.8%）、计算机应用（14.5%）权重较高。

指数前十大重仓股权重合计57.8%，其中仅石头科技为可选消费类标的。

科创基金品种跟踪：1）近1年科创主动品种复权单位净值增长率中位值约45.1%；近1年业绩前10的科创主动品种里，富国2个品种表现突出、兼具业绩、回撤控制优势。

2）首批科创主动品种均已实现净值翻倍，富国、华夏品种风险收益特征突出。

3）首批科创50指数基金里科创50ETF跟踪误差小，兼具规模和流动性优势。

我们在2020年9月发布的《科创基金行业点评（一）：关注优质主动品种，并重视指数投资机会》、《科创基金行业点评（二）：首批4只科创50指数基金即将发行，建议重点关注科创50ETF》里重点推荐了富国科技创新（007345.OF）、华夏科技创新A（007349.OF）以及科创50ETF（588000.SH）。

从业绩波动回撤等各项指标来看，上述品种表现较好。

目前科创板总市值约3.35万亿元、全市场占比4.0%，自由流通市值约0.85万亿元、全市场占比2.5%。

《“十四五”规划和2035年远景目标纲要》里明确了：畅通科技型企业国内上市融资渠道，增强科创板“硬科技”特色。

结合业绩及政策趋势，我们认为科创板战略定位和科技新周期发展趋势明确，优质品种建议持续关注。

风险提示：历史数据不代表未来业绩；跟踪品种为非保本型产品，在极端情况下，可能存在无法完全回收本金的情形；经济、政策等诸多内外因素可能会造成基金的市场风险，影响基金收益水平。