中原期货-螺纹热卷日报：供需数据差于预期，钢价继续偏弱运行-210319

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宏观要闻商务部新闻发言人高峰表示，应美方邀请，中美双方将于3月18日至19日举行高层战略对话。

如果有进一步的信息，我们将及时发布。

供需现状现货方面，3月19日现货报价整体平稳：全国螺纹钢均价4732元/吨，环比涨7元；上海热卷4.75mm报价5000元/吨，环比涨20元；原料方面，连云港PB61.5粉矿报价1142元/湿吨，环比涨3元；废钢方面，钢厂调价涨跌互现，富宝监测全国钢厂9涨9跌，涨幅20-40。

期货方面，今日受供需数据较差拖累，午后成材再次回落，螺纹05合约收于4746元/吨，涨0.27%；热卷05合约收于5026元/吨，涨0.42%。

逻辑分析本周钢联供需数据显示，全国五大材产量受环保限产影响继续回落，库存和消费缓慢恢复，整体低于市场预期。

具体看，螺纹周产量降2.3万吨至346万吨，总库存下降36万吨至1796万吨，表观消费仅增39万吨至382万吨，远低于上周的消费增量和市场预期。

热卷产量降4.78万吨至307万吨，总库存降24万吨至410万吨，表观消费增6.5万吨至331万吨，热卷供需数据环比也没有较大的改善。

整体来看，唐山限产消息被市场消化之后，前期冲高的钢材价格有高位回落压力，待整理完毕后，仍由下游消费需求决定上行空间；中长期碳中和目标势在必行，钢材供应收缩预期或将在下半年逐步落地，因此策略上看多远月钢价，关注钢厂利润扩大，以及多卷空螺策略，但随着下游施工旺季临近原料成本上移，螺纹需求回升，短期建议观望为主。

策略建议远月合约逢低做多；前期多卷螺差头寸逐步离场观望。