浙商证券-化工行业周报：有机硅连续四周上调价格，pta、草甘膦价差大幅上扬-210319

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化工品价格周度跟踪本周化工品价格周涨幅前三为电石（+17.28%）、磷矿石（+14.29%）、PVA（+13.79%）。

①电石：电石企业存在检修或降负荷现象，电石供应紧张，价格大幅上调；②磷矿石：湖北地区三峡大坝开始检修，主流企业仍有上调意向，下游需求旺盛，推动看涨氛围持续不减；③PVA：生产企业装置负荷率维持偏低水平，贸易商持货量较少且补货不易，个别厂家停车检修，价格大幅上扬。

本周化工品价格周跌幅前三为WTI原油（-8.55%）、苯乙烯（-7.71%）、天然气（-6.32%）。

①WTI原油：欧洲部分国家新冠疫情有反弹趋势，原油库存增加，出口减少，周度原油价格大幅下跌；②苯乙烯：原油、外盘行情回落，成本端支撑不足，期货持续下跌，下游产销持续不畅，价格大幅回调；③天然气：下游需求偏弱，叠加近期原油价格大幅下滑，带动天然气价格弱势下滑。

本周化工品价差周涨幅前三为PTA价差（+41.19%）、草甘膦价差（+34.43%）、PVC价差（+31.06%）。

①PTA价差：PX价格周内下滑，PTA检修力度加大叠加下游需求回暖带动价格上涨，PTA价差大幅上涨；②草甘膦价差：甘氨酸价格高位盘整，草甘膦价格继续向上，草甘膦价差继续上扬；③PVC价差：PVC供应偏紧价格上调，叠加限电限产限负影响，PVC价差大幅上涨。

本周化工品价差周跌幅前三为黄磷价差（-74.63%）、甲醇价差（-48.51%）、涤纶短纤价差（-29.38%）。

①黄磷价差：磷矿石价格上涨，叠加黄磷价格下降，供应增加，需求清淡，致使价差下跌；②甲醇价差：原油价格下调，甲醇期货偏弱走势，带动甲醇价差大幅下滑；③涤纶短纤价差：涤纶短纤价格弱势下滑，成本面支撑有限，PTA价格高位震荡，带动涤纶短纤价差有所下滑。

重点行业周度跟踪聚氨酯：聚合MDI价格震荡，环氧丙烷延续涨势，建议关注万华化学聚合MDI：国内聚合MDI市场涨跌互现。

国内部分工厂开始设备检修，整体供应端紧张局面难以缓解；下游大型家电生产企业出口订单预期尚存，其他终端需求支撑疲软。

纯MDI：华东现货报盘26000-26500元/吨左右，库存压力不大，场内仅散水货源供应，下游企业大多放假使得整体需求面跟进偏弱，市场报盘多维稳运行。

环氧丙烷：国内环氧丙烷市场延续涨势，国内环丙工厂开工维持高位；下游丙二醇及碳酸二甲酯整体开工相对稳定。

农药：草甘膦、草铵膦市场价格上涨，建议关注扬农化工、利尔化学草甘膦:从供应端来看，河北地区甘氨酸供应商开工转好，供应量稳步回升。

从订单情况看，供应商库存相对低位，市场高位成交价格稀少。

草铵膦:从供应情况看，主流供应商开工维持稳定。

从采购市场看，国内外采购商品多按需采购。

草铵膦价格涨至19万元/吨，继续维持上涨趋势。

煤化工：炭黑交投平稳,焦炭库存低位，建议关注华鲁恒升、鲁西化工炭黑：从供应端来看，本周炭黑行业开工下滑为主；从下游市场来看，行业春节放假开工低位且运输难度加大，炭黑需求端弱势为主。

焦炭：焦炭市场主稳运行。

焦企焦炭库存低位，钢企焦炭库存安全；国内炼焦煤市场价格维稳，成本面有支撑。

化纤：氨纶高位震荡，粘胶短纤高位运行，建议关注华峰化学、三友化工氨纶：主原料市场高位震荡，辅原料市场价格推涨上行，成本端支撑偏强；本周氨纶行业开工8-9成，氨纶厂家出货积极。

聚酯：本周聚酯切片市场价格大幅上行，聚酯瓶片市场重心大幅拉涨运行。

国际原油价格强劲上涨，乙二醇受供应端支撑，市场重心高位震荡。

节后开盘厂家大幅上调报价，下游买盘意愿高涨，场内交投气氛良好。

粘胶短纤：粘胶短纤市场供应水平紧张，节前西南装置检修开工下滑；春节假期下游对原料的需求减少，节后市场价格回暖下游选择适量补货。

橡塑：PE市场高价震荡，PP市场价格区间震荡，建议关注东华能源PE：乙烯市场价格受上游市场影响整体形势震荡调整，涨跌均现；农膜和北方棚膜需求持续减少，下游因价格拉涨变动不大。

PP：因装置检修带来供应端的缓解有限，且新增产能的释放或将对市场有冲击；塑编行业开工有幅度震荡下滑，下游开工率整体有走弱趋势。

化肥：一铵市场弱势盘整，二铵市场维稳运行，建议关注新洋丰磷酸一铵：从需求方面看，复合肥市场稳定运行为主，仅个别企业报价小幅调涨；从原料方面看价位持续下滑，价差影响下的高端价格仍承压下调，下游的补库操作或对局部有盘整影响。

磷酸二铵：磷酸二铵企业整体开工稳定；国内市场二铵货源偏紧，二铵出口报价一路攀升，带动国内行情；原料硫磺成本支撑持续上扬。

其他：有机硅继续上涨，钛白粉高位震荡，建议关注新安股份、龙蟒佰利DMC：有机硅继续上涨。

企业开工负荷有所提升，星火50万吨产能春节期间由全部停车检修改为逐步停车检修，负荷五成左右。

新疆合盛石河子40万吨单体装置陆续开车为主，当前少量DMC产品产出，产量大幅提升仍需时间。

钛白粉：生产原料及加工环节中辅料价格在高位基础上波动，平均价走势高位持稳；市场供应整体处于紧张状态，部分企业利用春节假期停产检修；春节前期下游采买情况略显清淡，但刚性需求总量没有被周期影响。

风险提示：油价下跌风险；疫情大规模扩散风险；产品价格回落风险。