光大证券-基础化工行业周报：北交所利好“专精特新”企业发展，关注化工细分领域龙头-211121

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专精特新：本周北交所正式开市，71家原新三板精选层公司和10家直接在北交所上市公司正式入市交易。

根据Wind行业分类，在目前81家北交所上市企业中共有9家企业归属于化工企业，主要分布于塑料、橡胶、化学助剂、农药等细分子行业中。

截至11月19日，上述9家企业的平均市值约为34亿元，市值中位数约为12.7亿元。

北交所的成立除了通过资本赋能的手段推动创新型中小企业的发展外，同时也体现了国家推动“专精特新”企业发展，突破核心技术、设备、材料等“卡脖子”领域的政策决心。

通过资本助力和政策优惠等手段，加速核心领域的企业发展，助力“卡脖子”的技术、设备、材料早日实现国产突破。

目前在沪深两市A股上市公司中有300余家“专精特新”企业，其中基础化工及石油化工行业板块的专精特新上市公司共有49家，根据中信行业三级分类共涉及17个细分子行业，包括其他化学制品（13家）、电子化学品（5家）、其他塑料制品（4家）、聚氨酯（4家）、改性塑（4家）等细分子行业。

对比沪深两市全部化工上市企业，化工行业“专精特新”上市企业拥有更高的ROE水平、更高的销售毛利率和更高的研发费用率，体现了化工行业“专精特新”上市企业凭借其偏向高端领域的业务布局，拥有更好的盈利能力，也体现了相关企业对于技术产品研发的高度重视和高强度投入。

在标的选择方面，我们建议关注各细分子行业龙头企业，如七彩化学、恩捷股份、江化微、濮阳惠成、蓝晓科技、普利特。

板块周涨跌情况：过去5个交易日，沪深两市各板块大部分呈涨势，本周上证综指涨幅为0.00%，深证成指涨幅为0.32%，沪深300指数涨幅为0.03%，创业板指跌幅为0.33%。

中信基础化工板块跌幅为-0.3%，涨跌幅位居所有板块第23位。

过去5个交易日，化工行业各子板块大部分呈上涨态势，涨跌幅前五位的子板块为：粘胶（+8.0%），钾肥（+6.6%），其他塑料制品（+4.8%），石油贸易（+4.6%），氮肥（+4.6%）。

个股涨跌幅：过去5个交易日，基础化工涨幅居前的个股有：苏博特（+25.86%），裕兴股份（+22.89%），阳煤化工（+19.05%），ST明科（+18.71%），晨化股份（+17.03%）。

投资建议：油气板块关注中国石油、中国石化、中海油和新奥股份，其他关注卫星石化和民营大炼化；农药关注扬农化工、安道麦A、长青股份、利尔化学、先达股份和利民股份，煤化工和尿素关注华鲁恒升、阳煤化工和鲁西化工，钾肥关注冠农股份等，磷肥及磷化工板块关注川恒股份、云天化、新洋丰、川发龙蟒、兴发集团、云图控股，染料关注浙江龙盛、闰土股份，有机硅关注新安股份、合盛硅业，氯碱关注中泰化学；氟化工关注金石资源、东岳集团、巨化股份。

维生素关注浙江医药、新和成、亿帆医药、兄弟科技。

半导体材料关注晶瑞股份、彤程新材、华特气体、雅克科技、昊华科技、南大光电、江化微、鼎龙股份。

OLED产业链关注万润股份、瑞联新材、奥来德、濮阳惠成。

锂电材料关注当升科技、天赐材料、新宙邦、星源材质、多氟多、石大胜华。

风险分析：油价快速下跌和维持高位的风险；下游需求不及预期风险。