国信证券-国泰机械ETF投资价值分析：把握制造业复苏浪潮-210321

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制造业复苏浪潮中的机械行业伴随着新冠疫苗的研制成功及推广接种，国内疫情基本得到控制，短期看2021年海内外经济复苏共振，制造业趋势持续向好，中国制造业有望更充分受益。

2021年是十四五规划的开局之年，中国制造向中国“智造”转变、迈向中高端的趋势不可逆转。

在碳达峰及碳中和背景下，光伏行业将和风电行业未来装机需求量较高。

工程机械自2016年下半年以来进入一轮新的景气上行周期，且此轮周期企业投资扩张更为理性，整体工程机械行业需求韧性更强。

2020年工程机械持续高景气，挖掘机和装载机产销水平均有所增长。

中证细分机械设备产业主题指数投资价值中证细分机械设备产业主题指数以沪深市场相关细分产业中规模较大、流动性好的上市公司证券作为指数样本，旨在反映沪深市场机械设备细分产业上市公司证券的整体表现。

截至2021年2月26日，中证细分机械设备产业主题指数中电力设备及新能源、机械、汽车的权重占比最高，分别为60.04%、28.08%、4.99%。

前十大权重股占比合计为62.95%。

根据分析师一致预期，中证细分机械设备产业主题指数2020、2021、2022年的预期归母净利润增速分别为28.36%、21.16%、18.25%，预期每股收益增速分别为25.87%、66.99%、18.24%，成长性较高并且具有较好的可持续性。

2014年1月1日至2021年2月26日期间，中证细分机械设备产业主题指数年化收益为13.67%，高于同期上证50、沪深300、中证500、中小板指和创业板指，年化夏普比为0.59，业绩表现优秀。

国泰机械ETF国泰基金机械ETF将于2021年3月22日开始认购，认购期截至2021年3月31日，认购代码为516963，交易代码为516960，该ETF跟踪中证细分机械设备产业主题指数，基金经理为徐成城先生，截至2020年12月31日，徐成城先生的合计管理资产规模为68.50亿元，具备较为丰富的产品管理经验。

风险提示：市场环境变动风险，模型设定误差风险。