华创证券-计算机行业周报：板块积聚势能，配置性价比凸现-210321

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板块正在积聚强大势能，无需担心阶段性表现；今年结构性投资机会明显；信创采购常态化；看好板块一季报表现；注意出口逻辑相关软硬件个股的投资机会。

一、本周行情本周创业板从2756.81点下跌至2671.52点，跌幅3.09%。

计算机行业-1.39%，行业排名第17，强于创业板，强于上证综指（下跌1.40%）。

行业估值中位数法下PE(ttm)为48（剔除负值）。

二、行业观点（一）板块正在积聚强大势能，无需担心阶段性表现我们认为计算机板块正在积聚强大势能，阶段性表现不用担心。

网安、医疗IT已经位于历史最低估值，最好的景气周期起点，订单可证，业绩兑现的第0-1个季度。

peg明显小于1，因此无需担忧，不用拔估值，不用讲故事，都是兑现周期，每个季度业绩出来会证明一切，继续强烈看好这两个板块，现在压的越狠，弹起来就可能越猛烈。

（二）今年结构性投资机会明显今年机会或将呈明显的结构性，流动性收缩是明显不利于计算机投资的特征之一，因此增速仅仅稳健但pe性价比一般的阶段性较难跑出来。

以往板块的投资机会多出现在经济较差时期，流动性渐宽，这是今年与以往最大的差别。

但即使如此，17、18年仍有人工智能、医疗it的独立行情，也是兑现周期。

所以找对赛道1至2个季度的埋伏比较必要。

（三）信创采购常态化信创的行业采购进入常态化阶段，今年看兑现，有订单并反应报表里。

最新的中国电信集采，服务器端已经规模化常态化，金融行业的数据库采购也开始逐渐呈类似特征，其他行业跟上大概率。

（四）看好板块一季报表现板块一季报强势的预计不少。

抛开低基数因素外，计算机行业弱周期性是很大优势，同时再叠加几个起步板块，怎么看性价比都很不错，风险是市值普遍偏小，流动性一般。

（五）注意出口逻辑相关软硬件个股的投资机会注意出口逻辑相关软硬件个股的投资机会。

从海外疫苗注射、国内航班修复速度、国际航线开启的预期以及中美关系，在不被贸易制裁影响的范围，产品输出至欧美的反而会受益与其目标市场的经济复苏。

三、相关板块和个股人工智能：科大讯飞、海康威视、大华股份；金融科技：长亮科技、同花顺、恒生电子；互联网医疗：万达信息、创业慧康、卫宁健康；智能网联：中科创达、德赛西威；信息安全：奇安信、深信服、安恒信息、南洋股份、美亚柏科；云计算：金山办公、广联达、浪潮信息、宝信软件等。

四、风险提示流动性收缩；当前市场风格向头部集中非常明显，板块阶段性的关注度存在不确定性。