信达期货-动力煤周报：山西环保限产，期货大幅上涨-210321

《信达期货-动力煤周报：山西环保限产，期货大幅上涨-210321（20页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《信达期货-动力煤周报：山西环保限产，期货大幅上涨-210321（20页）.pdf（20页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

下游需求环比回升：冬季最冷天气逐渐过去，气温缓慢回升，采暖用电逐渐下滑；工业企业用电逐渐回升；鉴于电厂库存处于低位水平，下游仍有补库需求，中下游有望在四月开始逐渐补库。

国内产地产量预计回升，进口量维持低位：由于澳洲煤进口受限，今年1、2月份进口煤数量环比大幅下降；两会前安检政策退出，煤矿开采强度季节性回升。

综合来看，现货继续上涨，ZC07逢低做多：中长期依然看多，短期现货止跌反弹，4月份后下游有夏季提前补库需求，中短期看多，碳排放、非火电耗煤行业限产政策短期对动力煤有压力，但不改中期看好。

逢低多07合约，入场点位620-630，目标700，止损600；关注07-09正套机会，1、今年整体供应继续偏紧，价格重心继续上移，2、07对应旺季合约，09对应淡季合约，3、下游电厂夏季提前补库；入场点位0-5，目标30-35，止损-5。

风险因素：进口政策放开、非火电行业耗煤限产政策。