国都期货-豆类晨报：CBOT 大豆1400关口震荡，连粕成本端存支撑-210316

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操作建议USDA出口检验周报显示，截至3月11日当周，美国大豆出口检验518789吨，符合预期。

NOPA数据显示，2月会员企业共压榨大豆1.55158亿蒲，不及市场预期。

上周豆粕盘面大幅回落近200点，国内非瘟疫情反弹影响豆粕需求，春节后豆粕的增库与豆油的降库对比鲜明，国内油粕比强势上涨至历史高位，是豆粕走弱的主要原因。

新作南美大豆方面，巴西大豆已收割近半，预计将达到1.33-1.35亿吨的创历史产量，阿根廷大豆由于天气干燥，布交所近期将其产量下调至4400万吨，整体看今年南美大豆仍是丰产格局，豆粕料继续承压。

但考虑低库存的美国大豆以及南美大豆的收割到港延迟，国内豆粕库存难以持续累库，上周库存下降10.67万吨至74.47万吨，且目前外盘CBOT大豆仍在1400关口以上，因此豆粕成本端存支撑。

操作上，建议前期空单谨慎持有，逢低可考虑平仓离场。