国都期货-焦煤焦炭晨报：环保限产加码，煤焦保持弱势-210317

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操作建议焦煤：现货：太原十级1380元/吨（-30）；京唐港1630元/吨（0）；京唐港与JM2105升水92.5元/吨。

基差处于正常水平。

因焦炭价格五轮提降叠加下游环境污染限产，焦煤现货有全面走低预期。

供给：蒙煤进口量因疫情再次遇阻，每日通车量下降。

洗煤厂开工率69.44%，日均产量56.07（-1.62），洗煤厂开工率小幅走低。

总体供给偏紧张。

库存：港口203.7（5），焦化厂833.9（-34.17），钢厂880.08（0）。

焦化厂库存连续走低，焦煤高库存得到缓解，总体库存处于正常水平。

需求：230家独立焦企剔除淘汰产能的利用率91.42%，日均产量65.02。

247家钢厂高炉开工率80.34%，降2.99%，高炉炼铁产能利用率90.39%，降1.66%。

受唐山环保限产影响，重点统计钢铁企业粗钢日均产量227.13万吨，环比下降2.08%；需求端小幅下降。

钢材社会库存1777万吨，增加82万吨，上升4.8%，库存上升速度减缓。

终端需求逐渐恢复，对焦煤价格有支撑。

综合来看，焦煤现货价格有全面降价趋势，蒙煤进口供给再次遇阻，供给端乌海地区限产，供给偏紧。

焦化厂焦煤库存持续去化，总体库存下降至正常水平。

下游焦化厂开工率火热，唐山地区因环保问题限产，钢厂开工小幅走低，影响部分下游需求，终端需求持续向好。

所以焦煤基本面保持紧平衡状态，预计[1400-1600]区间宽幅震荡。

应采取区间策略，注意风险。

（风险提示：河北空气污染限产，十四五碳达峰、碳中和细则出台）。