国都期货-铜晨报：美2月销售生产不及预期，市场等待央行决议-210317

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行情回顾沪铜主力合约CU2105报收66,740元/吨，涨跌幅-1.14%；国际铜主力合约BC2105报收59,380元/吨，涨跌幅-1.08%。

伦铜LME3报收8,923.50美元/吨，涨跌幅-2.42%。

LME铜投资基金多头周持仓49,995.53手，持仓量变化-5,960.99手；空头周持仓10,979.13手，持仓量变化-1,464.22手。

现货市场上海电解铜现货对当月合约报升水-110元/吨-升水-30元/吨。

平水铜成交价格67,150元/吨-67,190元/吨，升水铜成交价格67,205元/吨-67,245元/吨。

进口盈亏-500左右。

废铜方面，广东光亮铜报价60,100元/吨，下跌200元/吨。

操作建议供应上，TC价格继续回落，或影响冶炼厂后期产能计划，但是今年铜矿预计产量扩张，供应对铜价的支撑或逐渐减弱。

当前海内外通胀走高，且中、美、欧等多地经济预期抬升。

国内1-2月生产和消费略超预期，美国3月密歇根大学消费者信心指数录得83，升至一年来最高水平；欧元区3月ZEW经济景气指数录得74，创历史新高。

美国有1.9万亿美元刺激方案，市场对美国后市修复较为看好。

然而由于美国全国各地天气严寒，2月零售销售较前月减少3.0%，降幅超过预期，制造业产出也较前月下降3.1%。

而欧洲方面，去年四季度疫情反扑，消费和生产均再次走弱。

而从货币政策看，虽市场预期美国将逐渐退出量化宽松，但鲍威尔表示短期内仍将维持目前的宽松状态，市场等待周三央行决议。

而欧洲央行维持主要利率不变并提出下个季度显著加快购买紧急抗疫购债计划的速度。

欧央行宽松力度强于美联储，但影响力不及美联储，预计货币市场对铜价支撑减弱。

整体来看，经济上行期还要运行一段时间，铜价底部支撑较强，建议继续按偏多思路操作。