国都期货-焦煤焦炭晨报：蒙煤通关骤降，煤焦小幅反弹-210319

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操作建议焦煤：供给：蒙煤进口量因疫情再次遇阻，每日通车量下降至200车，中国有限制蒙煤通关预期，蒙煤是我国第一大焦煤进口国，占焦煤进口量42%，但蒙煤进口比例仅占消费量3.3%，影响规模有限，短期炒作明显。

全国110家洗煤厂开工率74.85%，较上期值增5.41%；日均产量59.61万吨，增3.54万吨；洗煤厂开工率大幅走强。

供给宽松。

库存：港口203.7（5），焦化厂833.9（-34.17），钢厂880.08（0）。

焦化厂库存连续走低，焦煤高库存得到缓解，总体库存处于正常水平。

需求：230家独立焦企剔除淘汰产能的利用率91.42%，日均产量65.02万吨。

247家钢厂高炉开工率80.34%，降2.99%，高炉炼铁产能利用率90.39%，降1.66%。

唐山地区环保限产加码，工厂开工不及预期。

重点统计钢铁企业粗钢日均产量227.13万吨，环比下降2.08%；本周，全国主要钢材社会库存2165.91万吨，较上周减少51.94万吨，较上月增加364.38万吨；螺纹钢库存总量1280.89万吨，库存有所下降，终端需求逐渐恢复。

需求端逐渐走强。

综合来看，焦煤现货价格有全面降价趋势，洗煤厂开工率走高，供给偏强。

焦化厂焦煤库存持续去化，总体库存下降至正常水平。

下游焦化厂开工率火热，唐山地区环保限产政策加码，工厂开工不及预期，各地项目开工火热，需求端逐渐走强。

蒙煤进口再次因疫情遇阻，有暂时关闭口岸的可能。

焦煤基本面仍然较弱，应保持观望，注意风险。

（风险提示：蒙煤进口收紧，十四五碳达峰、碳中和细则出台）焦炭：焦炭第五轮提降落地，累计提降500元/吨，焦炭价格居高挤压下游钢材利润，钢厂提降节奏加快，贸易商保持观望，不敢贸然进货，钢厂逐渐占据定价主动权。

供给：全国230家独立焦企产能的利用率91.42%，减0.17%；日均产量65.02万吨，增0.40万吨；焦化厂开工火热，供给端总体保持旺盛。

库存：港口193.5万吨（3.5），焦化厂49.74万吨（6.2），钢厂490.91万吨（15.8），产业链各处库存走高，出现累库现象。

需求：全国247家钢厂高炉开工率80.34%，降2.99%，日均铁水产量240.60万吨，降4.42万吨。

3月上旬，重点统计钢铁企业粗钢日均产量227.13万吨，环比下降2.08%；本周，全国主要钢材社会库存2165.91万吨，较上周减少51.94万吨，较上月增加364.38万吨；螺纹钢库存总量1280.89万吨，库存有所下降，终端需求预期向好。

近日唐山地区恢复生产不及预期，工厂开工缓慢，需求有望走高。

综合来看，焦炭价格有所企稳，基差有所修复，现货仍有下降空间，焦炭价格第五轮提降落地，导致开工率维持高位，供给端强势。

焦炭库存走高，出现累库现象。

下游唐山地区环保政策松动，钢材社库开始去化，需求端逐渐走强。

焦炭基本面保持平衡，预计焦炭逐步企稳，震荡调整。

应保持观望，注意风险。

（风险提示：下一轮提降加速落地，十四五碳达峰、碳中和规划细则出台）。