国都期货-钢材期货周报：钢矿价格走势分化，钢厂盈利不断回升-210322

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主要观点行情回顾上周钢矿继续处于大涨后的回调阶段，但是由于供给端有环保限产，支撑钢价和钢厂盈利。

唐山解除二级预警，随后又开启常态化限产，限产或将持续。

因高炉开工率下降，铁矿疏港量下滑，基本面相对偏弱，铁矿走势弱于成材。

基本面分析-铁矿石上周进口矿和国产矿现货价格均小幅下跌。

澳洲巴西发货量2115.5万吨，环比增149.7万吨，到港量1130.7万吨，环比增73.8万吨。

港口库存13,021.10万吨，环比增138.70万吨，连续三个月累库。

最新钢厂进口矿库存天数29天，较上次增2天，国内铁矿供应偏宽松。

国内2月工业生产和房地产增长强劲，终端需求较为乐观。

现货市场，目前处钢材消费旺季，钢厂生产积极性较高。

但钢厂生产因环保限产难以扩张。

上周虽然唐山二级响应解除，常态化限产却开始启动，铁矿采购需求受限。

最新铁矿石日均疏港量282.31万吨，不及去年水平。

随着需求好转，铁矿跟随成材价格仍有上涨可能。

但毕竟铁矿需求受限产所限，整体走势或弱于成材。

铁矿不建议做多，建议多关注成材。

基本面分析-螺纹钢3月以来唐山环保限产从未间断。

当前限产也由重污染天气的二级预警限产转为长时间的常态化限产，限产时间边长，强度也将增强。

3月上旬重点企业日均粗钢产量227.13万吨/天，环比降4.82万吨/天。

后期供应或持续受限。

需求上看，一二月份房地产市场投资、销售超市场预期，制造业生产和出口仍在增长，利好钢价。

现货市场，表观消费量增加，库存虽然降幅扩大，但仍不及预期。

因原料价格走低，钢厂盈利持续回升。

当前现货消费较预期偏弱，钢价上涨动力不足。

但因供应长期有收缩预期，对钢价有较强的支撑。

预计钢价仍将延续震荡上涨趋势，不建议做空。

后市展望国内2月份生产、消费和房地产投资均增速强劲。

需求预期乐观支撑钢材和铁矿价格上涨。

现货市场来看，钢材生产有限产干涉，供应长期都有收缩预期，支撑钢价。

而表观消费量因钢材旺季而增加，但库存下降却不及预期。

整体来看，钢价仍将震荡上涨，不建议做空。

铁矿端，高炉限产限制了铁矿消费。

日均疏港量不及去年水平，港口库存和钢厂库存上升，铁矿供需偏宽松。

预计铁矿整体走势或弱于成材，铁矿不建议做多。