财信证券-基金市场点评报告：2018年以来基金公司自购数据跟踪暨如何看待基金公司自购-210319

《财信证券-基金市场点评报告：2018年以来基金公司自购数据跟踪暨如何看待基金公司自购-210319（5页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《财信证券-基金市场点评报告：2018年以来基金公司自购数据跟踪暨如何看待基金公司自购-210319（5页）.pdf（5页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

近3年基金公司自购情况跟踪：1）2018年：基金公司自购产品规模总计32.68亿元，其中股票型基金4.61亿元、混合型基金10.18亿元，债券型基金17.68亿元。

2）2019年：基金公司自购产品规模合计28.67亿元，其中股票型基金4.91亿元、混合型基金7.62亿元、债券型基金14.49亿元。

3）2020年：基金公司自购产品规模总计41.42亿元，其中股票型基金4.65亿元、混合型基金15.92亿元、债券型基金18.84亿元。

4）自购老基金规模较大：2018年以来，自购老基金首笔较大的是汇添富于2020年2月份的6只老基金自购，单只基金自购金额都在3000万元以上，但结合基金规模看自购比例仍然较低，影响较为有限。

2021年以来基金公司自购情况跟踪：1）2021年年初至今：基金公司自购产品总规模约7亿元，其中股票型基金约1.60亿、混合型基金约4.15亿，债券型基金约1.35亿；年初以来，自购规模超5000万的基金有工银瑞信聚利18个月定开A、永赢鑫盛、富国天润回报A，均为偏债混合型基金。

2）2021年春节后：基金公司自购产品总规模约3.2亿元，其中股票型基金约0.4亿、混合型基金约2.0亿、债券型基金约0.85亿。

本项研究初步结论：1）基金公司自购产品多为旗下新基金；老基金自购少，近年来手笔较大的主要是汇添富2020年2月的2亿元老基金自购。

2）市场行情与基金自购规模无直接关系，是否是自购品种与基金业绩表现亦无直接关系，基金自购对行情、基金业绩影响有限。

3）自购产品结构有所改变，混合型等主动品种的自购规模占比2020H2以来显著提高且保持相对稳定；基于市场行情及年内预期收益率下行等因素，2021年节后债券型基金自购比例提升；拆分来看，偏债混合型等固收+品种权重较高。

4）短期来看，债券型基金以及固收+混合品种的自购比例有可能保持相对稳定；中期看主动权益品种自购比例不一定提升，主要是因为基金市场扩容，主动权益新基金品种的发行数量及募资规模整体有所提升，自购必要性有所降低。

风险提示：数据及初步结论或因样本所限有所误差；历史数据不代表未来业绩；跟踪品种为非保本型产品，在极端情况下，可能存在无法完全回收本金的情形；经济、政策等诸多内外因素可能会造成基金的市场风险，影响基金收益水平。