兴证期货-PTA&MEG周度报告：TA检修预报渐增，去库预期加强-210322

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行情回顾原油高位大幅下挫，TA、EG跟随走低。

需求方面，终端负荷继续回升，江浙织造升至88%（±0%），加弹至95%（+4%），华南织机至70%（+6%），华东地区坯布库存略有回升。

聚酯方面，负荷维持至94%（±0%），长丝、短纤库存延续积累。

PTA负荷维持在至82%（+5%），但周内多套装置预报检修计划；EG负荷暂稳，在73%（-1%），煤制负荷至57%（-4%）。

TA库存小幅下降，至411.1万吨（-13.1万吨）；EG港口库存波动，至62.8万吨（-1.4万吨）。

TA加工差依旧在300元/吨上下波动；EG各路线现金流持续回落。

后市展望中美会谈气氛紧张，促原油短期回落，但从库存、出行等数据看，原油需求增长预期仍在，回调空间有限。

需求面近期偏弱，新坯布订单一般，短期丝、布库存上升。

TA方面，周内逸盛、嘉兴石化、恒力、新凤鸣等预报检修，多集中在4月，短期维持去库格局，检修力度略有上升，短期去库有望加速，预计跟随成本震荡。

EG方面，供需面变化不多，近期回调仍因大宗情绪转淡，浙石化、卫星石化消息反复也打压市场预期。

短期预计跟随市场震荡为主。

策略建议原油端大幅波动，TA、EG呈现宽幅震荡。

EG缺乏新驱动，短期建议暂观望。

TA有较强的加工差修复预期，可适当参与5-9、7-9跨期正套。

风险提示原油回落；新产能快速落地。