美尔雅期货-豆粕周报：需求较弱影响持续，豆粕低位震荡-210322

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国外方面，美豆方面，市场对新季大豆播种面积继续维持较高期望，出口数据仍然较为平淡；巴西第一批大豆已经陆续到港，后续到港量预计将持续增加；阿根廷大豆产量较差，或影响其豆粕出口情况。

国内方面，3月大豆到港预估为620.2万吨，国内大豆库存水准中性；国内大豆压榨量有所上升，但仍低于去年同期水平；豆粕下游提货速度尚可，库存回落；生猪补栏缓慢进行，但目前利润受到压缩，补栏意愿较差；禽类补栏积极性不搞；淡水鱼养殖尚未重启。

综上所述，上游美豆没有强劲的动力拉升，盘面榨利持续亏损，且上周的中美对话在经贸方面没有太多亮点，成本带动减弱。

此外下游的需求也没有出现明显提升，生猪养殖利润进一步压缩，不利于产能的恢复。

后续豆粕下方支撑仍在，而上行动能不足，建议仍然持低位震荡思路。