中信期货-市场精粹&重点品种推介-210323

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宏观土耳其股市、货币、债券全线暴跌。

土耳其伊斯坦布尔100指数跌7%，触发熔断；土耳其里拉兑美元汇率跌10%，早前一度跌16%；土耳其10年期国债收益率早盘上涨319个基点至17.25%，创历史最大涨幅；土耳其信贷违约掉期上升472个基点，亦创历史最大涨幅。

上周土耳其央行超预期加息200个基点，随后该行行长NaciAgbal遭主张降息的总统埃尔多安免职。

点评：土耳其股债汇暴跌的直接原因高通胀以及由此导致的被动加息。

2月份土耳其CPI同比高达15.6%。

土耳其非常高的通胀水平固然与大宗商品涨价有关，但更主要的原因是国内经济存在失衡。

疫情之前土耳其的通胀就高达12%，2018年土耳其通胀最高达到25%。

大宗商品涨价会在一定程度上推升全球通胀水平，但目前还不能根据少数国家通胀大幅走高得出全球进入高通胀的结论。