中信证券-新能源汽车行业关于中国国际电池技术交流会点评：CIBF锂电盛会，彰显全球竞争力-210323

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2021年3月19-20日，第十四届中国国际电池技术交流会（简称CIBF2021）在深圳举办，国内外参展商超过1300家，集中展示了全球动力电池、储能电池、3C电池、各种电池材料、制造设备、动力及储能系统解决方案及前沿创新成果。

从厂商参展情况看，动力电池未来成长方向明确，储能、两轮车、电动工具、48V等新品类供给增加。

全球视角看，中国锂电供应链已经具备全球竞争力，正在加速全球供应，有望直接受益下游需求增长，继续重点推荐。

中国国际电池技术交流会顺利召开，国内锂电全球地位凸显。

2021年3月19-20日，第十四届中国国际电池技术交流会（简称CIBF2021）在深圳举办，是全球规模最大的电池行业会展活动，本次吸引国内外超1300家厂商参展，参展产品涉及动力电池、储能电池、3C电池、各种电池材料、制造设备、动力及储能系统解决方案及前沿创新成果，凸显出当前国内锂电供应链在全球的重要位置。

汽车动力电池向头部集中，新领域有望打开新空间。

与前几年电池展会不同的是，本次CIBF电池展动力电池厂商明显减少，主要都集中在亿纬锂能、欣旺达、国轩高科、中航锂电、蜂巢能源等几家企业（宁德时代、比亚迪未参展）。

其中亿纬锂能展区主要空间都是展示动力与储能类电池，消费类电池展出产品较少。

我们认为，随着行业发展从补贴驱动进入市场驱动，供给端要求规模化、优质化、低成本，行业集中度有望提升。

产品品类上，除动力电池外，比如：储能、两轮车、电动工具、启停电池、HEV电池等类型展示明显增加，有望打开新的空间。

储能电池产品展示明显增加，供给逐步增加。

今年电池展区几乎每家企业都带来了储能电池与系统解决方案，有派能科技这类做储能系统解决方案的供应商，也有亿纬锂能、欣旺达、国轩高科这类专门从事电池生产的厂商，也有一些做BMS、逆变器的企业。

从行业交流情况看，目前所有企业对于储能电池未来的发展都非常看好，各家都发布了很多在储能领域的新产品，行业优质供给进一步增加，有望推动行业快速发展。

圆柱电池应用于两轮车与电动工具，4680型号成为新关注点。

作为最近两年兴起的两轮车与电动工具市场，今年CIBF展区呈现“百家争鸣”的场面，亿纬锂能、比克、力神、天鹏等企业都专门展出了自己的圆柱电池产品，但是我们在观察后发现，圆柱电池容量、倍率性能等方面，各家企业差距不大。

新产品方面，2020年特斯拉创新提出了4680圆柱概念，今年在亿纬锂能、力神等展区，我们已经见到了各家4680的产品设计，目前样品测试顺利，同时各家也基本明确了自身4680电池的量产计划。

目前根据调研情况，诸多海外车企对4680电池表达了浓厚兴趣，这款电池有望成为未来动力电池行业新的关注点。

风险因素：新能源汽车销量不达预期；储能电池需求增长不及预期，海外疫情持续时间不确定；政策落实不达预期。

投资策略：从本次CIBF国际电池展可以看出，目前国内锂电供应链已经培养了一大批优质的供应企业，未来随着车用动力电池、储能电池等明确增长领域，以及两轮车、电动工具等新兴领域，中国锂电池供应商有望凭借产业链优势，加速走向全球。

从标的选择角度，核心企业受益全球锂电池行业成长，建议继续关注优质行业龙头。

推荐具备全球竞争力的供应链优质企业：1.电池环节的宁德时代、比亚迪（A+H）、亿纬锂能、欣旺达、鹏辉能源，锂电供应链的恩捷股份、德方纳米、璞泰来、新宙邦等；2上游设备及锂资源：杭可科技、先导智能、赣锋锂业。

建议关注：国轩高科、科达利、杉杉股份、当升科技。