中诚信国际-汽车行业个人汽车贷款证券化2021年度展望：个人汽车贷款ABS市场稳定发展，关注国内汽车市场竞争加剧和疫情防控常态化对个人汽贷款信用表现的影响-210323

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行业方面，受新冠疫情影响，2020年初我国汽车市场景气度更加低迷，产销量锐减；随着我国疫情防控形势积极向好，加之前期积累的消费需求持续释放、多项促消费政策效果的逐步显现，行业加速回暖，但复苏压力犹存。

全年汽车产销量分别为2,517.13万辆和2,526.76万辆，同比分别下降2.05%和1.89%，降幅较往年有所收窄；发行方面，2020年，银行间市场共发行个人汽车贷款ABS产品41单，发行规模合计1,940.32亿元，规模同比下降1.30%。

其中，厂商系发起机构（包括汽车金融公司和汽车集团财务公司）在发行单数和发行规模上继续保持着绝对优势，资产证券化作为其重要融资渠道之一，保持稳定发展；发行利率方面，由于基础资产质量较好、分散度较高且剩余期限适中，个人汽车贷款ABS产品优先级证券的发行利率普遍较低。

2020年发行的个人汽车贷款ABS产品AAAsf级证券发行利率在1.65%~4.14%之间，平均利率为2.92%，较2019年下降46个BP。

二级市场方面，2020年，个人汽车贷款ABS产品二级市场交易量为469.75亿元，较2019年下降5.72%，交易笔数231笔，较2019年增加11.59%，笔均金额2.03亿元，换手率为28.25%；资产池特征方面，2020年发行的个人汽车贷款ABS产品资产池分散程度进一步提高，加权平均利率有所下降；存续期表现方面：逾期率方面，受新冠疫情影响，2020年初个人汽车贷款ABS产品基础资产的逾期率有一定攀升，随后向往年同期平均水平收敛；整体来看，个人汽车贷款ABS产品的累计违约率有所增长，但仍处于较低水平，不同类型机构有所差异；早偿率方面，2020年初，受新冠疫情冲击，早偿率下降到低谷，随后逐步回升到过往水平；关注国内汽车市场竞争加剧、汽车贷款政策变化和疫情防控常态化对个人汽车贷款信用表现的影响。