中泰证券-资金面周观察：基金发行放缓，北上资金回流-210323

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金融市场流动性：本周资金面继续维持宽松，DR007运行在2.14%~2.30%范围内，现券市场市场交易较为平淡。

本周公布工业增加值等宏观数据，基本面维持稳健，债券市场对宏观数据反应钝化，周一至周四小幅震荡，周五早盘受权益市场大幅下跌影响，市场偏好下降，10年期国债收益率下行2BP，国债期货情绪好于现券，T2012上涨0.27%。

股票市场流动性：本周股市流动性小幅回升。

具体来说，资金流入方面，偏股基金337亿（前值524亿），北上资金累计净流入87亿（前值66亿）。

资金流出方面，产业资本净减持22亿（前值-62亿），融资净流出3亿（前值净流出185亿），IPO23亿（前值68亿）。

值得关注的是在本周公布了私募基金的最新数据，2月私募基金管理规模环比持续上升。

截止2021年2月，证券投资类私募基金管理家数8934家，管理规模4.40万亿，占整个私募基金比例36.3%与25.6%，管理规模较1月上升0.9%，管理家数较上月上升0.2%。

海外市场：本周美元兑人民币中间价均值为6.50，2月均值为6.46，1月均值为6.48。

CFETS人民币汇率指数3月19日收于96.78，上周为96.90，2月均值为96.58，1月平均为96.07。

海外方面，美元指数上升，海外主要经济体10Y国债收益率水普遍上行，主要央行持续扩表。

风险提示：政策监管超预期的风险。

本报告主要是在目前政策环境下对股市流动性的判断，若未来政策监管超预期调整，则对股市流动性可能需要进一步判断分析。