信达期货-能源日报：多FU2105空LU2106头寸继续持有-210324

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国际油价延续跌势，Brent原油跌至60美元附近，这波回调幅度已经达到10美元，多重利好兑现后，市场上行驱动明显减弱，同时获利了结头寸也在增加。

目前阶段，欧洲疫情继续发酵，新的封锁措施弱化了原油需求恢复前景，Brent和WTI原油的近月月差幅度明显收缩，两油近端均已转为贴水，月差结构的转变表明现货端的弱势，即实际需求恢复节奏低于预期，裂解价差同样给出了相似的印证，除新加坡区域的汽柴航煤裂解价差保持相对平稳外，纽约、鹿特丹的裂解价差均是震荡走弱。

虽然OPEC+克制的增产策略、美国页岩油较低的增长潜力对油价仍有支撑，但是供给端的利多已经被交易的比较充分。

综合来看，美债收益率上行表明后期经济前景乐观，通胀预期强化的大背景下，原油会首先受益，因此对中长期原油价格维持乐观判断，但是短期内回调积蓄力量，单边操作建议暂时观望。

国内方面，中国进口原油运价指数持续下行，一定程度上表明国内原油采购热情的消退，预计短期内SC原油较外盘保持相对弱势。

风险因素方面，需注意沙特与也门间的冲突事件频发，或对沙特石油生产造成意外冲击。