方正中期期货-金银周报-210323

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上周四开始10年美债收益率急速飙涨，虽然我们整体的操作思路依旧是主要看美债做黄金，但结合人民币汇率来看黄金向下的空间很小，因而择机做多是主思路，当下美债的摆动在加深，黄金底部筑底的逻辑明显，推荐以前期低点为止损逢低持续等候逢低做多的机会，预计盘整仍有时日。

美债收益率连续创下新高应该视作关键信号，实际上美联储决议是一个关键时间点的逻辑释放，市场多空双方都在这个位置表态，因而在FOMC会后债券收益率的飙涨表明了市场选择了方向，这对贵金属形成重大利空。

重点依旧关注美债收益率是否续创新高，也将是影响这阶段黄金反弹高度的关键。

白银的扰动因素较多，注意以下三者的合力，在三者没有出现合力之前，对于白银的操作思路相对谨慎。

其一是股市代表的风险偏好，其二是黄金代表的贵金属方向，其三是铜锌铅等副产伴生带来的矿产成本逻辑。

技术面上看，现货黄金的显著大支撑在1650-1675美元/盎司，现货白银已经出现了技术位破位，但在25-26区间的而反复性较强跌势并不顺畅。

这个时点着重考虑前期超跌的黄金的反弹做多的可能性，推荐投资者结合自身的技术面寻求入场点位，并尽量窄止损。

推荐策略：市场风险偏好集体下沉的情况下金银比有望继续上升，黄金建议以前低350元/克附近逢低做多，上方目标位在380元/克，白银下方的期望目标位在4850-4950元/千克，做空行情可能并不流畅，谨慎参与。