中原期货-甲醇周报：期市大幅回调，中期依旧承压-210322

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本期观点：上周国内外现货市场同步下行，期货盘面大幅回调，基差走强，价差收窄。

期价周内大幅下行，一度跌破2300，判断主要是由于原油大幅回落，叠加自身供需基本面预期悲观所致。

后市来看，供给方面，国内甲醇生产企业利润情况偏好，加之海外供应持续恢复，基差结构相应走强，短期有望继续承压。

需求方面，开工持续恢复，甲醇下游行业利润持续向好，也保障了较好的需求，后期有望维持，但对价格的边际影响预计减弱。

港口库存有望随进口增量及内地-港口套利而进一步累库。

成本端及宏观环境回归正常，不是现阶段主要的价格影响因素。

原油震荡回调，但尚未见明显单边驱动，不确定性较强。

整体而言，短期或因为春检进入高峰及市场情绪因素而修复性反弹，但中期边际供需承压预期仍不变，边际压力有望维持。

策略建议：单边：短期有望修复性反弹，05合约变动区间或为2300-2450，逢低可轻仓做多；但中期而言，边际压力有望维持，仍是建议逢高偏空为主。

套利：5-9继续逢高反套。

期权：考虑卖出跨式或者卖出宽跨式期权。