中原期货-铁矿石周报：供应表现平稳，需求边际走弱，震荡偏空-210322

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供应端：上周澳洲铁矿石全球发运1605万吨，环比增加241万吨，对中国发运1214万吨，环比增加129万吨，巴西发运511万吨，环比减少92万吨；澳洲发运回升，巴西发运量偏低；北方六港矿石到货1131万吨，环比增加74万吨；供应端整体平稳。

需求端：节后环保趋严，钢材产量出现拐点，铁水产量再度明显下降；铁矿日均疏港量明显低于节前正常水平，港口库存继续上升，环保对铁水产量的压制开始显现，需求端出现转弱迹象。

产业逻辑：巴西2021年产量目标明显低于市场预期，供应端恢复节奏放缓，中澳关系大背景下，澳洲供应短期面临一定外部不确定性。

节后矿石发货整体维持正常水平，巴西发货量缓慢回升；需求端来看，环保趋严，铁水产量连续下降，在环保制约下铁矿需求承压。

短期震荡偏空思路对待。