中原期货-尿素周报：现货调价谨慎，市场等待印标落地，期价先扬后抑-210322

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行情回顾：截止3月19日，主力合约UR2105收于1939元/吨，周环比上涨33元/吨，月环比下降89元/吨。

上周RCF公布新一轮印标，受此因素影响，部分观望客户入场采购，集港贸易也呈现增加。

企业出厂价格调涨，期货价格震荡上行。

供需现状：截止3月18日，国内尿素开工率75.10%，环比下降1.54%，同比上涨2.34%。

周产量为114.59万吨，平均日产量为16.37万吨，环比下滑2.01%，同比上涨0.91%。

气头装置开工率72.51%，环比下降1.07%，同比上涨3.97%。

库存方面，3月18日企业库存总量49.8万吨，环比减少27.19%，同比减少32.97%。

受印标提振，国内现货市场报价调涨后持稳，交投气氛好转，整体市场呈现先扬后抑。

厂家走货趋于平稳，尿素厂家价格调整也趋于谨慎。

市场观望情绪增强，等待印标指引。

从后期来看印标的利好落地之后，要从三方面考虑。

一是国际价格虽对国内价格有支撑，但要考虑港口装卸能力以及印标需求。

二是目前复合肥企业夏季肥交投略显迟缓，下游基层对高价肥接受较差。

中小肥企采取保底吸单，目前新订单多为小单，基层经销商集中采购未出现。

三是淡储货源仍将持续投放市场，国内日产量在16万吨以上，供应偏宽松之时，维持价格的核心仍在于国内下游需求，尤其关注国内工业需求。

策略建议：05合约短期逢高参入空单，5-9套利仍建议回调后反套为宜。